日銀將干預 外銀：短期日圓仍承壓

　日本財務大臣鈴木俊一再次重申，日本政府將採取干預日圓波動的措施，外銀認為，日本央行傾向口頭干預而非實質祭出措施，目前日圓遭到嚴重低估，但因日央行的鴿派政策及持續買進日本公債，短期內對日圓仍有壓力，預期日本央行下一步是小幅調升利率，日圓屆時可能逐漸觸底回升，預估年底對美元約140日圓。

渣打銀行財富管理投資策略部主管劉家豪分析，在美國聯準會真正啟動降息前，預期日本央行比較傾向於口頭干預，非實質進場干預，主要是因為目前日本央行還是採取較寬鬆的立場持續買公債，先前日本公債將近1％，如今解除負利率，公債收益率卻仍低，代表美國與日本之間的利差並沒有擴大。

　另外，並沒有足夠誘因驅使日圓走升，像是企業獲利、出口改善、旅遊旺季吸引遊客等，日本政府仍持續關注調整薪資，通膨是否隨之增加，處於謹慎關注的態度，若通膨增加代表經濟復甦力道比預期強勁，則下半年不排除進一步升息；未來3個月日圓匯率可能會維持在比較疲軟的150～153日圓區間。

星展銀行（台灣）財富管理投資顧問部副總裁陳昱嘉指出，日圓應該會在利差收斂時逐漸觸底，儘管日本央行已結束負利率和收益率曲線控制（YCC）政策，但日圓利率並未大幅上漲，日本10年期公債收益率仍處於約0.7％，鴿派政策展望及持續買進日本公債，短期內仍使日圓承壓。

日本央行下一步計劃應是小幅調升利率，美國聯準會和歐洲央行則是正準備降息，美國與歐元區相對於日本的利差已接近循環的高點，因此日圓匯率也可能逐漸觸底回升。根據日圓的期貨投機部位顯示，空單口數非常高，但相對於基本面，日圓匯率遭到過度低估，若後續日本經濟成長優於市場預期，導致日本央行進一步調整仍然寬鬆的貨幣政策，日圓可望回升，預期今年底日圓匯率將來到140日圓左右。