Fed降息時程未明 金融三業先卡位債市

　美國聯準會降息延後且時間未明，金融三業「先買先贏」搶進債市卡位鎖高利，金管會統計顯示，銀行、保險、證券2月全數加碼買債，尤其銀行業續扮演買債大戶再加碼1,154億元，壽險業持債大戶也轉為加碼611億元，合計金融三業光前兩個月買債高達4,290億元。

　金融三業卡位債券以國銀最積極，1月買2,286億元，2月再加碼1,154億元，前兩個月加碼達3,440億元。連續兩個月加碼後，持債成本已突破9兆元大關來到9兆705億元，至少為2021年以來的三年新高，年增9,720億元或12％。

　但美債殖利率仍在相對高檔，債券價格下跌，國銀持債市值跟著下滑到8兆9,129億元，評價損失1,576億元，但較去年10月評價損失一度高達2,375億元，未實現損失已回升許多。

　持債部位最多的壽險業，2月帳面市值來到21兆1,455億元，單月增加1,760億元，但2月新台幣貶值，計入新台幣貶值與債券評價因素後，推估2月轉為加碼，單月買債約611億元，也是連續四個月減碼後重新回轉為加碼。

　去年壽險業提前加碼買債約1,300億元，前六大壽險去年底避險前經常性收益率皆有不錯表現，因新錢多布局海外美債，今年續加碼高利債券，提前鎖定住高利率，有利未來新錢經常性收益率進一步提高。

　證券業自營部位若加計國內外債券部位，2月加碼債券189億元，前兩個月已共加碼365億元。其中，證券自營部位國內外持債市值共3,440億元，且以海外債券部位最多，持債成本達2,039億元。