高檔震盪 多頭格局低接趨勢股

　總經與盤勢分析：美國經濟展現韌性、另一方面也帶動通膨黏性。觀察最新聯準會（Fed）於21日的會議論述，對經濟看法較上次會議正面，調高GDP年增率至2.1％、失業率降至4％，並將核心PCE年增率同步從2.4％上調至2.6％，明後年及長期利率水準略微上調。

　Fed維持今年降息3碼至4.625％，並且討論QT縮減，多數委員普遍認為很快減緩縮表速度是適當的，預計5～6月可望宣告。

　另外，鮑爾記者會指出通膨放緩預期不變，未來某些時候降息合宜，持續發表鴿派論調，全球股市隔日大漲回應。

從今年初以來，美股多頭勢不可擋，持續環繞在Fed降息預期、AI科技狂潮，美國企業財報獲利上修。根據華爾街預估2024年S&P500大企業獲利成長動能可望漸入佳境，四季展望分別為4.2％、9.3％、8.8％、12.8％，全年增長8.8％。美股四大指數基本上延續去年第四季以來的漲勢，紛紛創下歷史新高，整體多頭趨勢未變。

　台股在農曆年後跳空大漲之後一直維持強勢格局，在21日Fed會議之前，市場於2萬點關卡之前徘迴，在Fed會議顯示利率點陣圖維持今年降息3碼之後，台股以大漲414點強勢表態站上2萬點；技術面上短中長期均線皆呈多頭排列，大盤成交量放大到5,000億元，盤面大型股除台積電之外，其他電子權值股及金融股也有輪動，中小型股股價表現活潑，整體來看盤面走勢健康，多頭格局持續，2萬點成為短線的支撐。

　投資建議：NVIDIA於18日舉行GTC 2024年度大會，是五年來首度舉辦實體GTC大會，吸引全球逾1.1萬人參與，在會中推出地表最強AI晶片，預告了AI科技浪潮將在投資市場熱鬧一整年。NVIDIA推出了新一代晶片架構Blackwell GPU平台，涵蓋B100、B200及GB200等新晶片，晶片訓練AI模型的效能是前一代GPU的兩倍，在推論方面，例如ChatGPT回應查詢的速度快了五倍，在訓練過程中的能耗表現也大幅改善，並揭露了AI晶片首波合作夥伴，台股的供應鏈競合關係及關鍵零組件的受惠程度多寡，將是未來股價強弱勢的重要因素。

　從NVIDIA規劃的資料中心路線圖可見，散熱的技術升級勢在必行，目前的氣冷解決方案3DVC+雙轉軸風扇，將隨著B100、B200、GH200、GB200新品規劃藍圖，逐漸轉往水冷液冷解決方案，晶片的功耗瓦數也從700W往1000W，1200W甚至1500W邁進，水冷的六大部件包括水冷板、液冷分配器（CDU）、分歧管（CDM）、幫浦、機櫃、風扇背門，水冷整體解決方案可達4萬美金以上，較目前的氣冷解決方案金額倍數成長，相關散熱供應鏈長線趨勢看好。

　台股2024年開紅盤以來已上漲逾2,000點，其中大量高股息資金進場也是支撐大盤上漲的一大助力，不過因為標的股票市場提前進場卡位，在高股息資金建置告一段落後，高股息標的若成長性不足，股價將不易再有表現。成長股中除了受惠AI資料中心強勁需求而帶動的供應鏈股價強勢表現外，AI終端裝置如AI手機及AI PC，也將隨著滲透率逐漸上升而刺激供應鏈股價上升；另傳產中的綠能及重電設備族群，訂單能見度高，多頭趨勢仍在。