逆風向 先鋒：Fed今年按兵不動

　美國聯準會（Fed）維持今年三次降息的預測，鴿聲振奮金融市場，但資產管理巨頭先鋒集團（ Vanguard）逆風預測，鑑於美國經濟基本面仍強，股市可望漲勢不歇，Fed今年不會降息。Fed主席鮑爾22日發表演說，但未對利率展望做出任何評論。

　Fed主席鮑爾出席華府舉行的「Fed傾聽」（Fed Listens）座談會致詞，提到疫情仍持續影響經濟，要制定完善政策，不能只靠總體經濟數據，須直接聽取大眾和企業的意見。關於利率展望，鮑爾隻字未提。

　聯準會20日公布的利率點狀圖來看，不受美國今年頭兩個月通膨升溫影響，Fed仍維持今年降息3碼的預測。美國財經媒體CNBC「聯準會調查」（Fed Survey）結果同樣顯示，Fed今年三度降息。

　據芝商所（CME）FedWatch工具，交易員預估Fed在6月降息的機率超過7成（73.9％）。

　但先鋒集團資深經濟學家雷塔薩（Shaan Raithatha）21日在CNBC節目上指出，他們的基本情境是Fed今年不降息，這會牽連全球央行及市場。

　他說，要是Fed今年都按兵不動，歐洲央行（ECB）卻降息，就會引發歐元走貶，在歐元貶到與美元平價的極端假設下，顯然又將燃起通膨隱憂。

　雷塔薩表示，市場對Fed的降息期待，已從今年初的七次減為三次，「原因出在經濟強勁，特別是由供給面驅動成長，致使通膨放緩，接著股市或許能繼續強彈，但我們還是認為現階段美股估值偏高。」

　關於其他央行何時發動降息，雷塔薩說，「這有點像貓捉老鼠，大家多少害怕搶在Fed之前行動，瑞士央行顯然是例外，但那裡的通膨問題略有不同。」

　Sycamore Tree Capital Partners共同創辦人兼執行長岡田（Mark Okada），上周也在CNBC提到，Fed今年「很可能」不降息，該公司隸屬利率長久維持高檔派。