升息回收市場資金？ 資金湧入ETF 注意兩盲點

　資金瘋狂湧向ETF，中央銀行總裁楊金龍21日繼提出小心盲從的「羊群效應」後，再次提出國人積極投資海外債券ETF，雖可以鎖住高利率、期待降息資本利得，但卻沒有考慮資金匯回可能有「匯損」，甚至可能吃掉報酬率；二是高股息ETF強調配息率、資本利得，卻忽略投資也可能虧損。

　楊金龍亦表示，近期全球股市都呈現「牛市」，是因為市場很容易「借題發揮」，一出現題材就極度樂觀，例如近期的ETF投資熱亦是如此，他才會示警小心羊群效應，呼籲投資人仍是要注意投資策略。

　央行無預警升息半碼，市場解讀3月超額募集共2,283億元的兩檔台股高息ETF，亦占有一定因素，即央行看見資金過多，出現盲從的非理性投資，決定升息，讓貨幣政策趨緊，收回市場資金。

　但楊金龍表示，股市上漲的財富效果很重要，但央行不會去在意這部分，會提醒投資人注意。

　市場認為國內銀行「爛頭寸」問題嚴重、台灣資金過剩等，楊金龍再度澄清，央行持續妥善管理銀行體系流動性，運用公開市場操作，如發行央行存單、準備金制度與銀行業轉存款等各項工具，管理銀行體系流動性，至2月底，央行各項操作工具沖銷餘額總計12.6兆元。銀行為兼顧法規，如存款準備金與流動性覆蓋比率規範、收益率及流動性，其存款資金全數用於法定用途、放款、金融資產投資及超額準備，國內銀行體系「無爛頭寸情形」。

　去年至今因為市場預估美國今年將降息，資金大量湧入美債ETF，希望可以鎖定高利率債券，降息時可以有資本利得，但楊金龍提醒投資大眾，海外投資強調的都是利率比較高、有資本利得。