主動式ETF 可望年底開放投信申請

　國內主動式ETF蓬勃發展，台股高息ETF即將突破1.2兆元，然由於被動式ETF面臨成份股過度集中，近來統一台灣高息動能（00939）及元大臺灣價值高息（00940）兩檔巨嬰級ETF，在市場狂敲少數個股，引起市場高度關注。金管會正研議主動式ETF相關法規，預計6月底敲定方向，最快今年底開放投信申請，各投信業者磨刀霍霍。臺灣證券交易所已於去年底有擬定主動型ETF規劃案，並呈報給主管機關參考，主管機關日前向媒體表示，預計6月前擬定方向後，將配合增修法規。

　據指出，主動式ETF最受到市場關注的兩大議題是：一、成份股揭露規則到底是全透明還是半透明？據悉，投信業者多數傾向「全透明」，即主動式ETF持股要在買賣當日全數揭露，目前被動式ETF也要在當日揭露。

　以日、韓等主動式ETF來說，目前只開放全透明，尚未開放半透明，美國則有開放半透明。不過，據了解，美國半透明主動式ETF較不活絡，全透明交投較活絡。

二、投信要發行主動式ETF時，要不要逐一事先向證交所提出豁免？據了解，若是全透明傾向不須事前申請豁免，即發行ETF前，投信不須事先向證交所申請核准，但若是半透明則須事先申請豁免。