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20240321楊晴安/綜合報導

陸3月LPR持平 符合預期

市場認為短期內降息、降準的必要性下降,但後續仍有空間

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圖/中新社
人行貸款市場報價利率走勢

 大陸3月貸款市場報價利率(LPR)維持不變,符合預期。中國人民銀行20日授權全國銀行間同業拆借中心公布,2024年3月20日貸款市場報價利率(LPR)1年期LPR為3.45%,5年以上LPR為3.95%。分析師認為,短期內降息、降準的必要性均有所下降,但後續仍有下行空間。

 綜合陸媒報導,人行最新公布的LPR正如市場預期,此前人行於15日展開人民幣(下同)130億元7天期逆回購操作和3,870億元中期借貸便利(MLF)操作,全額滿足金融機構需求,而7天期逆回購及MLF操作利率分別為1.8%、2.5%,均與前值一致。

 由於MLF操作利率是LPR的定價基礎,在3月MLF操作利率不變,以及2月份5年期以上LPR已大幅下調背景下,市場稍早預期本次出爐的新一期LPR將保持不變。

 市場分析認為,3月LPR維持不變主要受當月MLF利率不變影響,另外,商業銀行淨利差延續承壓、銀行市場化負債成本小幅上行,短期內降息、降準的必要性均有所下降,但後續仍有下行空間。

 港媒引述東方金誠宏觀分析師王青、李曉峰、馮琳認為,2024年初以來外需回暖帶動出口加快,穩增長政策發力顯效下投資提速,1~2月宏觀數據普遍好於預期,顯示短期內將處於政策效果觀察期,進一步大幅引導貸款利率下行的迫切性減弱。

 中信證券首席經濟學家明明指出,從價格端來看,截至2023年第四季,商業銀行凈息差已壓縮至1.69%的歷史低位,而2月五年期LPR報價脫離MLF指導單獨下調引導貸款利率繼續下行,銀行息差壓力進一步加大,主動壓縮LPR對MLF加點的動力不足。

 明明預期,利率市場化改革制度下,商業銀行或繼續下調存款利率,而低通膨引起的高實際利率環境下,人行年內下調MLF利率仍可期待,年內LPR報價或許仍有進一步下行的空間。