日圓中長期看升 四大族群轉單效應可期

　日本銀行（BOJ）19日宣布終結負利率，市場預料日圓將轉向強勢格局，法人盤點日圓升值下，將有利工具機、汽車零組件、PCB、被動元件四大族群，在匯率壓力減輕，產品競爭力提升，以及全球景氣復甦，終端客戶需求回升下，營運動能正向。

　第一金投顧董事長陳奕光指出，台日部份產業具高度競爭關係，匯率升貶成為影響產品報價與接單的重要因素，隨著日銀順勢調整貨幣政策以維持目前溫和通膨環境，中長期看日圓趨勢將呈現穩步走升，相對減輕相關產業近年頻遭搶市壓力，未來轉單效應可期，挹注營運表現。

　尤以工具機、汽車零組件、PCB、被動元件等都是支撐日本經濟的重要產業，許多一線大廠都如汽車工業的豐田、日產和本田，工具機龍頭Mazak、Okuma、被動元件村田及IC基板大廠揖Ibiden，在日圓升值情況下，有利台系車用電子、汽車零組件供應鏈，及上銀、亞德客-KY、敬鵬、瀚宇博、國巨、華新科等接單力道轉強。

　凱基投顧分析，日央雖已調整負利率，但仍繼續維持寬鬆貨幣政策環境，後續會是小幅慢慢升息，可能在第二、三、四季每次各升息10個基本點，等到美聯準會即將開始降息階段，有機會看到日圓明顯轉強走勢。

　另近期日本工具機單月新增訂單、中國汽車出貨量等觀察指標轉佳，上銀訂單能見度隨之提高，自動化市場需求回溫狀況優於市場預估，整體產業景氣已見觸底跡象；上銀今年上半年營收表現有機會較去年同期成長，前三季營收逐季增加。

　元大日經225ETF研究團隊認為，日銀3月會期將基準利率從-0.1％上調至0～0.1％，並取消收益率曲線控制（YCC）政策及取消購買ETF、取消購買不動產投資信託基金（REITs），投資人對貨幣政策不確性擔憂消退，資金再度回流日股，「春鬥調薪」創30多年來最大漲幅，將刺激內需消費力道，為激勵日經指數飆漲的主因。