AI晶片夯 矽智財業今年樂觀

　AI晶片百家爭鳴，為標準型GPU產品之另外選擇，ASIC客製化晶片已是CSP（雲端服務供應商）最佳解決方案；目前谷歌、亞馬遜等大型雲端業者，已陸續將自行開發之ASIC投入模型推論使用，預期未來微軟、臉書自研晶片也將加速投入，雖然上半年尚有庫存調整影響，但仍將帶動台系ASIC、IP業者如世芯-KY（3661）、M31（6643）、力旺（3529）等族群全年業績能見度展望樂觀。

　IP矽智財業者單月營收變化，因委託設計（NRE）開案時程及客戶量產所影響，相對受終端需求及景氣波動衝擊有限。綜觀矽智財族群，2月合併營收世芯-KY、M31、力旺持續年增，智原（3035）、創意（3443）、晶心科（6533）動能熄火，暫待下一個營運高峰。

　股王世芯－KY 2月合併營收續強，達32.43億元，月減3.8％、年增1.1倍，為單月第三高表現，亦為歷年同期新高；累計前二月合併營收66.18億元，年增超過1倍。M31、力旺也繳出年增20％、23％實力，前者由高速傳輸介面規格升級需求強勁帶動，力旺則受惠授權需求挹注營收成長。

　然M31對短期營運看法謹慎保守，主因大陸市場權利金動能疲弱，此外高階製程開案認列時程不確定性高，加上公司擴大研發量能，營業費用壓亦獲利空間。惟ARM退出Foundation IP（基礎元件）市場，有來自大客戶委外開發專案，由特殊製程擴大至FinFET，長期趨勢仍有利M31發展。

　ASIC業者創意、智原短期營收表現偏弱。創意2月合併營收17.6億元，月增1％、年減22％，其中NRE、ASIC營收占比分別為22％、71％，企業級SSD、Networking客戶復甦緩慢，使得Turnkey（量產）動能偏弱。智原2月業績月減10％、年減24％，成熟製程帶動的高成長已過，ARM Neoverse尚未顯著貢獻，不過，智原取得跨入先進製程機會，將迎來另一個未來營運高峰。

　RISC-V公司晶心科2月合併營收0.5億元，月減34％、年減52％；營收變化受開案時程及客戶量產所影響，第一季為認列淡季所致。展望2024年，晶心科於權利金遞延反映庫存調整的最差狀況已過，授權金隨景氣復甦、客戶開案轉積極及車用訂單陸續有斬獲，營運可望逐漸恢復動能。