電源IC族群度小月 H2需求回升

季節淡季回歸，電源管理（PMIC）業者指出，庫存紛擾結束，今年展望正面，PC、面板將較去年小幅成長。致新（8081）、茂達（6138）2月合併營收分別寫年增6％、41.2％，矽力-KY（6415）較為承壓、暫受大陸競爭衝擊；下半年PC應用由Win11換代、換機潮及AI PC帶來終端需求量提升，各平台業者也相繼推出新品，帶動伺服器、手機、工業應用逐步回升，預期PMIC族群營收有望逐季成長。

經濟成長放緩與庫存修正等因素，導致PMIC族群去年陷入衰退，隨庫存水位改善，已窺見產業反轉向上跡象，如業者庫存接近五年歷史平均水準、降價幅度開始收斂；相關業者指出，需求回升預計還需兩季，下半年將是產業溫和復甦關鍵時點。

　2月電源管理IC族群合併營收，以致新、茂達分寫年增表現，致新合併營收5.62億元，月減15.4、年增6％，累計前二月合併營收12.28億元，較去年同期增加12.6％；茂達2月合併營收達4.81億元，月減11.0％、年增41.2％；累計前2月營收10.22億元，較去年同期大增52.1％。

兩大業者回到過往溫和成長步伐，以靈活調整因應市場趨勢。PMIC目前由市占率達7成之IDM業者主導，台廠以利基型應用獲得國際客戶認同，提供少量多樣選擇，避免與國際大廠直接競爭。

針對DDR5新市場，業者透露，DDR5 PMIC仍以國際大廠為主，迄今僅在伺服器及電競筆電高度採用，消費型DDR5因為前段產能被HBM及伺服器級DDR5占據，滲透率較預期慢，不過與車用一樣，都是具備潛力市場。

對於晶圓代工成本問題，業者表示，龍頭廠價格很硬，其他代工廠則顯著讓利。

　另矽力-KY面臨較大之陸系業者競爭壓力，2月合併營收9.55億元，月減30.1％、年減12.6％，前2月合併23.25億元，年增9.5％。矽力-KY電源管理IC於大陸占領導地位，雖有望受惠在地化趨勢，然同業競爭激烈；不過公司擁有完全自行研發製程，在產品差異性、研發速度及成本端皆具優勢。