AI水冷時代來臨 散熱雙雄 內外資同聲喊買

　散熱雙箭頭燙到無法擋，摩根大通證券科技產業分析師楊維倫、金控旗下投顧不約而同開啟雙鴻基本面研究，雙雙給予正向投資評等，二大內外資也調升奇鋐股價預期，雙雄股價攜手衝漲停，各創690元與643元收盤新高。

　輝達執行長黃仁勳表示，下一代DGX伺服器將全面採用水冷散熱。因未來十年AI算力將暴增百萬倍，法人看好因應散熱、傳輸等產業獲得市場青睞。

　散熱族群兩大指標股雙鴻、奇鋐先前創高後一度回檔，近兩個交易日股價再度轉強，最大原因來自AI水冷散熱時代來臨，摩根大通、金控旗下投顧雙雙初評雙鴻，分別給予「優於大盤」、「買進」投資評等，推測合理股價上看800元與730元。奇鋐推測合理股價則獲摩根大通、金控旗下投顧拉高到750元與765元。

　摩根大通證券指出，雙鴻是散熱解決方案供應領導廠商，有25％營收來自伺服器，投資並發展水冷散熱產品時間長達十年以上，接下來AI伺服器散熱升級的趨勢中，雙鴻將占據領先優勢地位。進一步考量雙鴻三大優勢：一、於散熱加速升級趨勢中，奪下水冷散熱專案能力強；二、消費領域產品毛利率可望走揚；三、雙鴻可望在下半年至2025年擴張均熱片（IHS）與儲能系統市場規模。雙鴻2023～2025年獲利年複合成長率上看5成。

　金控旗下投顧研究機構說明，雙鴻擴大伺服器水冷業務，加上晶片散熱新品，為未來兩大主軸，且預期手機、筆電、VGA需求回溫，帶動營收成長。受惠伺服器從氣冷升級至水冷散熱趨勢，相關產品量產出貨，新產品打入晶片封裝材料業務，成長性可期。

　另一方面，奇鋐打入多家美系水冷供應鏈，提高水冷零組件自製率，將躋身水冷散熱整體解決方案供應商。金控旗下投顧預估，奇鋐2024、2025年水冷營收約17與40億元，營收占比約2.2％與4.1％，產品組合轉佳。另外，子公司富世達下半年推出華為三折手機軸承，奇鋐將受惠。看好奇鋐水冷散熱未來潛力，上調獲利預期，目標價調升至765元。