通膨怪獸又突襲美國?

　美國2月消費者物價指數（CPI）月增率0.4％創五個月新高，年增率升至3.2％高於預期，顯示通膨依然頑強，讓市場更加確信美國聯準會（Fed）3月例會將維持利率不變，至少要到夏季才會開始降息。

　CPI數據公布後，美元指數下挫20個基本點，10年期美債殖利率上升4個基本點至4.136％，金價短線漲10美元。12日美股開盤三大指數齊漲，道指上漲0.3％，那指漲0.6％，標普500指數高開0.32％。

　美國勞工部12日公布，2月CPI月增0.4％，增幅高於1月的0.3％，但符合市場預期。CPI年增率從3.1％升至3.2％，高於市場預期的3.1％增幅。

　美國2月通膨超乎預期，原因是能源價格較前一個月暴增2.3％，食物價格按月持平，房屋成本上漲0.4％。

　2月核心CPI月增0.4％與1月相同，但高於市場預估的0.3％增幅。核心CPI年增率從3.9％降至3.8％，創近三年最低，但依然高於市場預期的3.7％增幅。

　Regan Capital投資公司分析師維南德（Skyler Weinand）表示：「通膨升溫令市場更難猜測Fed何時開始降息，是否如大家預期的6月，或是採取更保守作法，直到9月才降息。」

　除了CPI報告外，14日出爐的2月生產者物價指數（PPI）也是Fed官員重要參考數據。

　根據紐約聯準銀行11日公布2月消費者通膨預期報告顯示，受訪者認為未來一年通膨率為3％、與1月相同。

　對未來三年的通膨率預測由1月的2.4％升至2.7％，此為2023年9月以來首度攀升。對未來五年的通膨率預測由2.5％升至2.9％，此為2023年8月以來首升。

　消費者對於長期通膨的預期升高，原因是近日數據顯示通膨頑強進而影響民眾通膨預期。此結果可能令Fed官員感到不安，因為通膨預期會反過來影響實際通膨表現。

　Fed官員先前表示，通膨降溫道路可能崎嶇不平。但是他們堅信通膨將逐步回落至Fed設定的2％目標，預計今年稍後會開始降息。市場預期Fed將於6月後開始降息。

　根據芝商所（CME）利率期貨市場顯示，市場預估Fed在3月19～20日例會降息1碼的機率僅3％，按兵不動機率高達97％。5月例會降息機率也不到10％，6月機率則約6成。

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