自行車三雄 2月業績續蹲

受歐美市場持續去化庫存拖累，加上農曆春節假期長工作天數減少，自行車三雄巨大（9921）、美利達（9914）、桂盟（5306），2月合併營收分別年減2至4成。不過，外資券商認為，第三季末庫存去化可望告一段落，自行車族群營收復甦將會落在下半年，對自行車族群依然具有信心。

　巨大自結，2月合併營收41.43億元、年減27.19％；前二月合併營收89.38億元、年減22.4％。巨大表示，因歐美市場去化庫存持續調整中，加上第一季向是傳統銷售淡季，及大陸內銷市場因農曆春節假期長及冬季氣候不佳，影響銷售表現，因此2月代工及自有品牌業務雙雙衰退。

美利達2月合併營收15.83億元、年減41.37％；前二月合併營收31.56億元、年減36.67％。美利達表示，台灣廠因配合歐美客戶調整庫存，2月出貨量年減61.3％，首季整體產業仍將面臨庫存去化問題，預期第三季高庫存可望逐漸完成去化，下半年營運表現將優於上半年。

　全球最大自行車鏈條製造商桂盟2月合併營收2.50億元、年減41.27％，前二月合併營收7.13億元、年減12.32％。

外資券商表示，自行車產業庫存調整預期第三季末前告一段落，今年營收復甦將主要落在下半年，同時，自行車騎乘風潮在疫情後益加明顯，看好2025年成長動能將優於今年，對於自行車族群前景具信心，同步調升巨大與美利達財務預期，推測合理股價分別提升至240與245元。