去年獲利攻頂 智邦營運續航

　網通大廠智邦公布去年財報，在去年交換器銷售穩定成長下，該公司去年全年營收841.88億元、稅後純益89.20億元、全年每股稅後純益15.99元，均創下歷史新高，市場法人對該公司今年營運表現仍持正向看法。

　智邦去年第四季合併營收219.56億元，年減1.09％，季減2.10％，第四季合併稅後純益為22.52億元，單季稅後純益年減3.93％，季減5.60％，第四季單季每股稅後純益4.04元。

　智邦全年合併營收841.88億元，年增9.04％，全年合併稅前盈餘117.32億元，年增14.17％；合併稅後純益89.20億元，年增9.24％，全年每股稅後純益15.99元。

　智邦自去年開始積極將100G產品轉換成400G產品，市場法人指出，由於市場接受高，整體轉換情況正向，也推升該公司去年營收表現，全年營收年增9％，因此法人認為，400G產品今年出貨情況將持續樂觀，並可望推升智邦營運動能，看好今年營收有機會維持成長。

　法人指出，AI、ML（機器學習）將推升今年400G、800G需求，儘管後續100G還是會成長，但400G成長力道及幅度會明顯超過100G，而智邦今年400G成長性強，將扮演主要營收成長重心。

　此外，在網路升級趨勢帶動下，網路交換器與網路應用裝置需求將持續成長，且AI、機器學習應用的成長需求2024年下半年可望加速、並延續至2025年。

　智邦營運布局著重三大方向，除了AI加速的智慧網卡去年就已開始出貨之外，市場法人預期，800G交換器今年也有機會小量出貨，同時，該公司也布局開發伺服器加速器，預計2024年針對超大型資料中心做驗證，市場預期最快下半年可望正式出貨。

　美系外資先前認為，智邦為全球白牌交換器龍頭廠，市占率超過5成，在這一波生成式AI蓬勃發展以及網路升級潮中明顯受惠，在未來二年市場趨勢可望維持成長下，該美系外資看好智邦從2023年至2025年毛利率將逐步上揚，全年營運表現也仍有增長空間。