顏益財看海運 3月底是轉折點

　陽明海運7日公布2023年財報，全年淨利減至47.74億元、每股稅後純益（EPS）為1.37元。陽明表示，全球通膨及經濟成長放緩，整體運價下滑，影響營運；地緣政治、極端天氣對全球貿易及航道的影響，仍為2024年增添不確定性，陽明將力求全年營運持穩。

　已是「航海王」象徵的貨代業者台驊投控，7日董事會則通過2023年財報，全年營收146.21億元、稅後純益14.73億元、每股盈餘10.76元，並決議2023下半年配發現金股息3.5元，連同上半年已配發的3元股息，全年配息達6.5元，以收盤價92.9元計，殖利率約7％。

　台驊董事長顏益財7日直言，目前海運市場看不清，跟供需有關。由於整體運力供給過剩未改善，大陸工廠復工進度仍待觀察，2、3月運量及運價將較1月下滑，但第一季運費可望維持在獲利水平，長榮、陽明等航商營運應該不錯會獲利。

　目前看來紅海事件對歐洲線影響大，蝴蝶效應會影響北美航線，畢竟三大聯盟運力占比約82％，船舶調度會往高運價的航線跑。2023年12月紅海事件推升運價，高運價反映在貨櫃航商營收的時間大約落在2月，對船公司的獲利將有正面效益。

　接下來可以觀察一個轉折點，顏益財表示，3月底、4月上旬如果需求回暖，運價可望獲得支撐。對航商來說，5月美國線長約訂價是重頭戲，此前海運三大聯盟會採行嚴格控艙營運模式，確保運價維持獲利水準，同時需觀察紅海事件、美東碼頭勞工談判的發展，若巴拿馬運河船舶通航率不高，美西運價就會有支撐。

　對想要投資貨櫃航運股的人，顏益財建議，目前空手的人可以等待轉折點訊號，長榮海運噸位夠大且自有船舶比例高、所屬Ocean Alliance穩定變數小，會是投資標的之一。截至2023年第三季，台驊累積持有長榮海運約3,150張、陽明海運約1.26萬張。

　根據法國海運諮詢機構Alphaliner最新航運市場供需成長預測，2024年供給成長率9.7％、需求成長率3％，供過於求的航運市場仍將充滿挑戰。依國際貨幣基金IMF公布最新世界經濟展望報告，全球預估經濟成長率微幅上修至3.1％。