製造業展望 暌違21月轉擴張

　中華經濟研究院5日發布2月台灣採購經理人指數，製造業PMI出現連續12個月緊縮，但續揚0.1個百分點至48.1；非製造業已連續16個月擴張，惟擴張速度趨緩，指數續跌1.2個百分點至52.3％。好消息是，2月製造業對未來六個月展望已撥雲見日，呈現2022年5月以來、暌違21月的擴張預期。

　中華經濟研究院長葉俊顯強調，2月台灣PMI的觀察重點是「未來趨勢」，PMI五個組成指標之一的「未來六個月展望指數」，大幅上揚7.8個百分點躍升至54，為2022年5月以來首次呈現擴張，也創下2022年4月以來最快擴張速度，反映多數製造業者相對樂觀春燕的到來。

　「目前比較像是火車引擎已經點火」，葉俊顯說，台灣製造業自去年下半年起季調後的生產、交貨時間與存貨指數等，皆停留在相對低點，未再大幅走跌。但由於終端需求與美中總經情勢的不確定性，先前多為補庫存的短急單，現階段景氣由原物料領先點火。

　雖然廠商只投入三成的產能來彈性應變，但整體產業呈現「長夜將盡、黎明將至」的氛圍，未來數月將逐步回升，以2月的時點估算未來六個月，製造業景氣全面翻多會在今年第三季。

　經季節調整後的台灣製造業採購經理人指數PMI，中經院分析，2月PMI組成指標中，預測的領先指標之一的「新增訂單」，為去年第四季以來最快擴張速度，半導體上游相關化學原物料與特用化學訂單需求回穩、藥品需求熱絡，兩大產業看未來展望指數續揚至2022年3月以來最快擴張的59.8，以及2022年5月以來首次呈現擴張至54.3。

　至於2月台灣非製造業NMI 52.3，連續16個月擴張，惟擴張速度趨緩，指數續跌1.2個百分點。四項組成指標中，商業活動呈現緊縮，新增訂單與人力僱用呈現擴張，供應商交貨時間上升（高於50.0）。其中住宿餐飲與零售業，商業活動因過年旺季大幅攀升