台版主動式ETF 傾向不追蹤指數

　要讓台股「雨露均霑」，證期局上半年將研議開放主動式ETF，據了解投信投顧公會已交出的建議版本，將結合現有主動式基金的主動選股及被動式基金的公開掛牌交易，但在持股部位揭露上，仍未達成共識，業者爭取不要比照國外天天公布持股明細，以免市場跟單及投資成本墊高。

　雖然台灣將ETF名稱訂為「指數股票型基金」，即都要追蹤證交所或櫃買中心同意的指數，進行投資部位複製，但外商基金管理公司認為ETF只是公開掛牌的基金，並不一定要追蹤指數，若是主動式台股ETF，僅是公開掛牌交易的主動式台股基金，由基金經理人以「打敗大盤績效」的策略主動選股，比較能照顧到具「成長性」的非成份股。

　金管會主委黃天牧日前表示，台灣ETF規模快速成長，但複製指數的被動式投資，的確會造成部分類股被冷落，因此將開放主動式ETF，進一步活絡台股；證期局也表示，證交所及投信投顧公會已完成建議案，整合境內外基金業者意見和各國發展經驗，預計上半年宣布「台版主動式ETF」的開放方式。

　據了解，國內基金業者對定義沒有異見，可接受不追蹤指數的主動式操盤，但在持股「資訊揭露」上意見較分歧，國外有主動式ETF每天公布持股明細，也有業者主張不要公開，亦有主張部分揭露，且揭露時點、頻率、揭露方式，亦各有不同意見。

　業者表示，現在就等金管會綜合各界意見後，拍板最符合台灣市場的模式。

　投資台股的主被動基金規模不斷成長，1月底國內台股主動式基金共137檔、總規模4,988億元，被動式台股ETF則有48檔、規模1.45兆元，未來如果再加入主動式台股ETF，規模可望再快速成長，有助活絡台股各類股票，也讓投信規模維持一定增速。

　境外基金業者傾向引進同集團現有的主動式ETF，增加新台幣計價來參與台股市場，投資人可望透過境外主動式ETF，同時買到國外優質股票，日本、美國、韓國已有業者推出主動式ETF。