桂盟去年獲利 大減逾6成

　全球最大的自行車金屬鏈條供應商桂盟（5306）4日公布2023年財報。受到自行車整車廠客戶持續調整庫存、大砍新車訂單影響，桂盟去年合併營收47.30億元、年減逾3成，稅後純益7.42億元，EPS為5.89元，與2022年相比，獲利大減逾6成。

　不過桂盟今年1月合併營收4.64億元、年增19.34％，已出現正成長。法人表示，自行車產業鏈庫存去化已超過一年半，中高階產品可望在今年下半年明顯回溫，加上補貨急單湧入、台北自行車展3月6日登場、7月巴黎奧運會登場等利多加持下，可望提振自行車零售市場買氣，對於以新車訂單為主力的桂盟來說，將是利多。

　外資券商認為，自行車產業庫存將在今年第四季恢復正常，並預期巨大（9921）、美利達（9914）、桂盟明年獲利都年增26％至54％，因此將桂盟由「賣出」調升為「買進」，目標價由95元大幅調升至171元。桂盟受此激勵，近期股價漲勢凌厲，上周最高價來到158元，4日收盤價151.5元。

　外資券商並指出，桂盟在上游鏈條製造商具有領先地位，可以更早受益新的補貨周期。

　此外，鏈條規格的持續升級和更嚴格的庫存控制，有助於桂盟更早擺脫困境，預期巨大和美利達的銷售額將從今年第四季開始恢復年增長，而桂盟則將於第三季起受益。