陸漲價利多 造紙族群築底反彈

　針對年節過後旺季需求，大陸紙廠3月啟動新一輪漲價，法人看好榮成（1909）、永豐餘（1907）等台廠在陸營運能在需求拉動後受益，近期低檔震盪的造紙族群也有望輔以碳權題材，點燃市場情緒。

　造紙類股指數自2月下旬以來有一波滑落，但近日股價已開始有築底反彈跡象，上周多檔個股止跌，華紙（1905）、永豐實（6790）重新站上5日線，寶隆（1906）連三漲追平去年底以來股價高點，榮成則終結二連不漲。

　大陸多家主要紙廠陸續預告年後漲價措施，其中玖龍、晨鳴、APP、太陽在2月年後多款產品提價每噸人民幣100元，且多家大廠3月再次喊漲，部分產品漲幅達人民幣200元，有大陸官媒統計，這波短期紙價漲幅創近年新高。

　港股掛牌的玖龍等大陸紙廠2月已先享受這波利多，市場資金追捧下，玖龍整個2月股價漲逾25％。大陸產業分析師表示，3～4月是傳統的造紙小旺季，當前市場景氣穩定回暖，如物流復工帶動包裝、春季教材等出版招標等，帶動下游終端需求攀升。

原料方面，華泰期貨指出，節後的復工復產雖給紙漿價格支撐，但此前高進口量使紙漿供應仍處高點，預計紙漿價格上升空間因此承壓，短期將呈現震盪走勢，有利於紙廠釋放成本壓力。

台廠後續動態受到關注，法人看好在整體需求改良、產品庫存水位較低、產品價格受到提振等背景下，大陸市場將成為台廠今年營運的重要動能。如永豐實就因大陸市場需求改善，1月營收首次突破10億元創高；榮成雖在1月因匯損拖累小虧，但市場期待，榮成等台廠在景氣回暖的3月會有強勁反彈。

同時碳權題材持續為造紙類股護體，大廠並積極布局兩岸碳權。榮成截至1月底持有大陸碳權盈餘量52.87萬噸，預計潛在出售利益約人民幣3,838萬元。華紙在大陸有超3萬公頃的林地，兩岸固碳規模約290萬噸，儲備實力雄厚。