公股銀：日圓短期仍會見甜甜價

　在農曆年前後的日本旅遊潮過後，民眾開始安排赴日賞櫻旅遊，不過，該不該先換日圓，以免日圓匯率與春天一起回暖？公股銀分析，由於日本近期經濟數據顯示，其經濟仍處在停滯不前的階段，亦即日本結束負利率的時間仍有不確定性，日圓短期承壓，預計短期美元兌日圓仍在高點徘徊，相對的，換匯「甜甜價」也不會有太大幅變化。

　根據臺銀營業時間牌告匯率，日圓現鈔賣出價自今年1月4日再度降到「0.21字頭」後，已經維持近兩個月的相對低點，有計劃未來幾個月要赴日旅遊的民眾，究竟該先準備換一些便宜現鈔，或是可以期待日圓匯率持續走低、去旅遊時刷卡就好？

　公股銀指出，日本1月核心CPI較去年同期增長2％，為連續第三個月放緩，雖仍高於市場預期，市場仍臆測日本央行有望於3或4月結束負利率政策，對美元兌日圓形成壓力；但是由於美國經濟依然強勁，且通膨壓力未見明顯減弱跡象，市場推遲美國降息預期，在美日利差持續下，有利國際美元保持強勢。不過，日本財務省副大臣神田真人表示，匯市若出現過度波動，隨時準備採取適當行動，公股銀認為，上方壓力在151.5～151.9之間。亦即日圓短期間仍會見到「甜甜價」。

　將時間拉長，外銀則認為，「美元兌日圓已經見頂」。首先，市場對美國聯準會降息的定價在過去一個月大幅下調，在一系列強勁的美國經濟資料公布後，利率期貨市場目前預計聯準會今年降息不到四次，首次降息將在6月。同時，年初至今，日本經濟資料弱於預期，市場對日本央行開啟貨幣政策正常化的立場也有所改變，提振日元賣空。外銀認為，市場新增日元空頭頭寸的空間較小。

　外銀預估，美元兌日元匯率的下跌預計將從年中開始顯現，屆時聯準會或許表態在第二季度末降息，並進一步確認美國經濟增長和通脹有所緩解。