國巨去年獲利 可望逾4股本

　被動元件大廠國巨（2327）今（29）日召開法說會，據美系外資券商預估，國巨上季獲利可望突破11元，全年獲利可望連續第三年獲利逾4個股本，法人除關注國巨的景氣展望之外，市調機構預估，AI晶片廠1月供貨紓解帶動AI伺服器訂單回升，點名日商村田、太陽誘電、三星、國巨為主要受惠的被動元件廠。

　法人將聚焦財報、第二季景氣展望、感測元件事業整併效益以及AI相關業務，此外，國巨對終端需求、庫存去化的看法，也備受矚目。

　而市調機構集邦科技（TrendForce）雖然看衰第一季MLCC出貨量，但看好四大被動元件廠可望受惠於AI浪潮，TrendForce表示，1月底輝達、超微AI晶片供貨逐步紓解，ODM廠廣達、緯創、英業達等AI伺服器訂單需求回升，帶動備料拉貨動能走揚，日廠村田、太誘、三星與國巨是主要受惠對象。

　此外，英特爾2024年新平台Meteor Lake，首發具備AI系統算力，新增神經處理單元（NPU），來提高整體運算效能，相對用電需求、系統運行溫度也同步攀升，因而增加兩組NPU供電線路，MLCC用量也額外增加每台約90～100顆。其中，又以2.2u 0201、10u 0402、47u 0603等規格居多，隨著下半年新平台導入機種逐漸增加，即便筆電整體訂單與去年持平或小幅成長，但貢獻MLCC用量需求將有所成長。

　業者表示，AI伺服器、AI筆電帶動MLCC用量提升，各家MLCC廠有機會雨露均霑，但與Tier 1　OEM／ODM廠關係密切的MLCC廠受惠程度較深。

　國巨去年第四季自結合併營收273.61億元，持平第三季但年減5％，累計2023年營收1,076.07億元，年減11.1％，目前外資券商普遍預期國巨去年第四季EPS可望突破11元，全年獲利逾4個股本為法人普遍期待。

　隨各大被動元件廠陸續揭露財報，2023年在整體供應鏈壟罩在庫存調整陰霾之下，獲利普遍較前一年度衰退，且獲利差距擴大，截至目前僅保護元件廠興勤（2428）獲利逾1個股本，EPS達10.21元，獲利半個股本的僅禾伸堂（3026），EPS達5.13元。