擁三利多 日本基金績效爆香

受惠於美國科技股上揚、日圓貶值帶動，外資近日大量湧入日股，激勵日經指數衝新高，投信表示，日本公司治理改革與股東權益報酬率獲得改善，可持續推動日股表現，但已累計一段漲幅，建議採取嚴格選股方針，著重個股的估值與獲利能力。

瀚亞投資日本動力股票基金研究團隊分析，三大結構性順風因素持續推動日股漲勢，包括從通貨緊縮轉向通貨膨脹、公司治理改革提高企業獲利能力及強勁的資本支出環境，這些利多將有機會持續多年。全球經濟確實正在放緩，預計出口需求略顯疲軟，但日本國內需求仍相當不錯，投資勢頭也逐步增強中，預計今年企業將持續發布有關提高獲利能力與合理化資產負債表的舉措。

目前看來，海外投資人對日本的配置比重仍屬低配，持續上升的通膨和新推出的NISA（日本個人儲蓄帳戶）計畫有望刺激當地投資人於今年重返股市；日本股市的「重新評級」應可得以持續，並可獲得持續多頭融漲（melt-up）。

元大日本龍頭企業基金研究團隊指出，日股今年開年再度領漲全球股市，其中半導體類股為多頭核心，國內指標級日股主動基金看準趨勢，持續布局半導體題材。半導體、機械、消費等類股今年淨利成長幅度都可望優於去年，同時日本半導體產業在材料、設備領域握有全球供應鏈絕對主導權，在半導體需求反彈的推動下，有望持續推升相關企業獲利增長，股價正向反映。

面對日股大漲，應以長線布局、持續加碼策略，選擇日圓級別更是與股神巴菲特發債取得日圓買日股的策略相近，不用額外擔心日圓匯率風險，手中有閒置日圓，可適時投資參與日股行情。

野村資產管理日本策略價值基金團隊認為，日企獲利持續提升帶動薪資成長，加上通縮轉向通膨、企業股東權益報酬率（ROE）改革等仍是持續進行，及政府一系列刺激政策，包含對通膨影響、鼓勵薪資持續增長以及改善日本國內投資環境，企業對未來的通膨預期數據也支持日本經濟持續擺脫通縮並向穩定的通膨靠近，有利日股多頭氣勢的延續。