台積目標價 大摩升至758元

　台積電ADR於台股封關期間大漲1成，外資分析師指出，15日開紅盤台積電大漲無疑慮，惟近日ADR曾回檔整理，現股能否飛越歷史天價688元、甚至觸及「7」字頭，值得關注。

　摩根士丹利證券半導體產業分析師詹家鴻搶頭香，看好台積電來自AI半導體的營收在2024年占比達15％，尤其在全球AI供應鏈戰略價值水漲船高，有助開啟重新評價（re-rate）行情，將台積電股價預期從698元調到758元，與近期ADR亮眼表現相呼應。

　台積電ADR於2022年曾觸及145美元盤中高峰，以當時匯率計算，相當台積電現股800元左右水準，台積電現股隨後締造688元歷史高價，迄今仍是高懸二年的天價紀錄，當時台積電ADR相對現股仍有16％溢價；而今台積電ADR於13日收盤價127.55美元計算，相當台積電現股每股800元，溢價幅度來到23.8％。

　外資分析師指出，台積電ADR自2010年以來，多數時間都處在溢價0～10％區間，至2020年以後，溢價時的幅度上移到10％～20％，亦即台積電ADR長期較現股溢價為常態，且比起過往有擴大趨勢，因此溢價幅度只要收斂至20％以內，即為符合經驗且相對合理位置。就此估算，若台積電追上688元，則ADR溢價幅度就會回到16.2％，若上衝700元，則溢價幅度降至14.2％左右。