降息預期升溫 黃金長線俏

原油及黃金除了美國通膨下滑帶動聯準降息的利多因素外，紅海衝突的緊張局勢再次升溫，造成原油及黃金有較大的波動，上周五美英聯軍突襲葉門叛軍，使得三大貨櫃航運公司暫停該航線。

　不過，原油先大漲後，隨即拉回並以小跌作收，事件交易手腳要快，近期沙國也將調降各地原油價格，使得油價近期疲弱的主要原因，原油近期無利多的基本面支持，而黃金則有降息的長線利多因素，做多黃金較為合適。

　美國公布的消費者物價指數CPI年增率為3.4％，高於預期的3.1％，但根據CME FedWatch的利率預期，今年3月降息1碼的機率仍是最高，還比先前的機率上升至76％，顯示市場認為此次CPI年增率的反彈只是暫時的，之後通膨壓力還是會慢慢趨緩。

　至於美國生產者物價指數（PPI）為1％，低於市場預期的1.3％，導致市場再度押注今年3月降息的機率再次提高。

　美國10年期國債殖利率也跌破公布非農就業數據當天的低點來到3.97％，再度跌破4％，對非美貨幣、黃金或是油價都是利多的消息，美元能比較強勢維持在102.5盤整沒有向下修正，則是因為近期日圓再度回弱的因素。（群益期貨提供，黃彥宏整理）