面板雙虎選前接棒 大摩喊買

　大選行情進入最後階段，大型股主流換人當，摩根士丹利證券指出，電視面板價格3、4月就可能反彈，快於預期，還可望「受惠」紅海戰事，將友達（2409）、群創（3481）投資評等升到「優於大盤」，推測合理股價分別是21.5元與18.5元，同步翻多南韓LGD，面板產業春風可望緩解台股選前觀望氣氛。

　野村證券也指出，考量農曆年將屆，面板製造商多趁此時展開歲修，產能利用率壓低到60％左右，因此，進一步跌價空間有限；加上年中還有歐洲國家盃、奧運將舉辦，研判今年回補庫存的時間點將比正常季節性提前。同步考慮供需狀況後，野村證券認為，面板報價2024年復甦時間將早於預期，可能從3月就開始，與大摩英雄所見略同。

　經驗顯示，面板報價與面板製造商股價有相當高程度的正相關，大摩看好，市場對面板股的投資氣氛將會持續好轉，未來幾季觸發重新評價（re-rating）行情，有助面板雙虎評價修復，因而將友達投資評等從「劣於大盤」跳升至「優於大盤」、群創則是由「中立」升至「優於大盤」。大摩看法點燃外資加碼熱情，國際資金8日分別買超友達2.2萬張、群創1.7萬張，居買超排行第二、三位。

　摩根士丹利證券指出，回顧2023年9月時，因面板價格從高點回落7％，當時對面板族群的看法較為保守，但放眼後市，電視面板的報價下滑幅度，將從1月開始縮窄。

　就供應面來看，面板製造商在淡季期間，將把產能利用率從2023年第四季的70％，進一步壓到本季的60％。再從需求端看，2024年歐洲國家盃、巴黎奧運相繼登場，上半年就可能刺激電視廠商拉貨，以應付接下來的促銷。

　有鑑於此，摩根士丹利提出對電視面板價量表現預測。電視面板價格在拉貨動能逐步揚升帶動下，3～4月就會開始反彈。

　出貨量方面，電視面板第一季、第二季的出貨量將分別為季減2％與大幅季增20％，遠優於正常季節性的季減7％與季增2％。

　附帶一提，面板還可能變相受惠紅海戰事危機，摩根士丹利證券說明，紅海危機使得地緣政治緊張升溫，亞洲至歐洲線航運船班多繞道避開攻擊，拉長運送時間，如此將促使面板供應鏈業者早點下訂單。