伺服器回溫 英業達Q1不淡

　AI伺服器需求暢旺，英業達（2356）雖暫受GPU缺料及出口中國AI限令影響，惟相關訂單需求未消失、僅遞延，預期後續降規版AI GPU發貨及GPU供貨緩解後，第二季動能將明顯回溫。

　法人樂估英業達2024年首季伺服器出貨可望小幅季增，加上PC客戶將有首波新平台產品拉貨潮，帶動該季筆電出貨淡季不淡，維穩英業達單季營運持平表現。

　英業達去年雖因PC及伺服器產業動能疲軟拖累，但進入下半年後，單月營收仍皆站穩4字頭、推升前11個月合併營收達4,712億元，年減幅收斂至6％，居歷年同期次高。原預期去年第四季因筆電客戶在前兩季已有短單需求或提前拉貨，加上伺服器業務部分受晶片供應緊俏衝擊，該季營運展望保守。不過，在PC品牌因應首波CPU新平台新品啟動拉貨，筆電出貨可望從原估季減高個位數，收斂至中個位數。

　法人則上調對英業達去年第四季營運預估，認為單季營收季減幅將縮小至中個位數，2023全年筆電出貨估將年減5％左右，伺服器出貨年減率也可望縮小至個位數幅度，整體營收、獲利雖暫蹲近兩三年低檔，但2024年將有感跳升，營收、獲利齊揚拚創高。

　其中，備受矚目的AI伺服器業務，近期雖受GPU緊俏和出口限令影響，但輝達（NVIDIA）降規特供版H20可望順利出貨至中國，並於第二季放量，英業達先前停供訂單需求並未消失，估將於第二季起大量出貨，另方面，一般伺服器業務亦已於近一季看到需求回流。

　法人預估，英業達第一季伺服器出貨動能將進一步回穩，加上筆電有新品拉貨，該季可望淡季不淡。

　英業達先前預期，筆電、伺服器及消費電子等三大產品線，今年第一季將同步回溫、轉為季增，並預期年度營收在2023年微幅收斂後，2024年度即回成長正軌，並力拚優於2022年度的創高紀錄。