美PPI增幅續降 通膨再減壓

　美國11月生產者物價指數（PPI）年增率降至0.9％低於市場預期，核心PPI年增率2％亦創下2021年1月以來最低，顯示美國通膨持續降溫，令市場更加確信，美國聯準會（Fed）本周例會將維持利率不變並且結束升息循環。

　PPI增幅續降增加升息循環已結束、將轉向降息的預期，帶動美股13日早盤開小高盤，道瓊工業與標普5百指數上漲0.2％，科技股雲集的那斯達克指數漲0.3％。美國10年公債殖利率下跌4個基點至4.164％。

　美國勞工部13日公布，11月PPI按月持平零成長，低於市場預期的0.1％增幅，原因是能源價格下滑足以抵銷食物成本漲幅，但此數據仍高於10月的月減0.4％。11月PPI年增率從10月的1.2％降至0.9％，低於市場預期的1％增幅。

　排除波動劇烈的食品與能源價格，11月核心PPI月增率與10月同為零成長，低於市場預期的0.2％增幅。年增率為2％，增幅低於10月的2.3％與市場預估的2.2％。PPI被視為通膨的領先指標。

　美國勞工部近日公布，11月消費者物價指數（CPI）月增0.1％、略高於10月的持平零成長，年增率從3.2％略降至3.1％。核心CPI月增0.3％、年增4％與前月相同且符合預期，年增率為2021年9月以來最低。

　美國通膨放緩的趨勢不變，朝著Fed官員設定的2％目標前進，且較2022年6月的9.1％高點大幅回落，令市場普遍預測Fed本周將決議維持利率不動。

　但11月CPI降溫幅度不如預期，加上勞動市場持續緊俏，澆熄投資人對於Fed很快就會轉向降息的期待，預測最快降息時機點從明年3月推遲至5月。

　PNC金融服務集團資深經濟學家蘭金（Kurt Rankin）表示：「房價壓力持續存在並對於整體通膨帶來極大影響，這就是Fed必須特別謹慎小心、不能過早寬鬆貨幣政策的原因。在通膨驅動因素得到真正控制之前，Fed是不會降息的。」