美11月通膨率降至3.1%

　美國11月消費者物價指數（CPI）年增率降至3.1％，改寫五個月新低，核心CPI年增率與10月同為4％兩年低點。美國通膨放緩趨勢不變，強化市場對於美國聯準會（Fed）此波升息循環已結束的預期。在11月CPI公佈後，Fed將於周四公佈年內最後一次利率決議，料維持利率不變。

　美國勞工部12日公布，11月CPI月增0.1％，高於10月與市場預期的持平零成長。11月CPI年增率從10月的3.2％略降至3.1％，符合市場預期。

　其中，能源價格月跌2.3％、年跌5.4％，其中汽油價格月跌6％。食物價格月增0.2％、年增2.9％。占該指數三分之一比重的住宿成本年增幅6.5％，自2023年初來持續穩定下滑。

美聯準會利率將連三凍

　11月核心CPI月增0.3％，與10月增幅及市場預期相同。年增率與10月同為4％，符合預期並為2021年9月以來最低。

11月通膨數據備受投資人關注，因為這是Fed在13日公布今年最後一次利率決策前的重要參考依據。儘管Fed官員強調貨幣政策取決於數據表現，但市場普遍預期利率將「連三凍」，部分人認為若真是如此的話，便可將其視為「升息循環終結」。

　美國通膨近幾個月來持續降溫，自2022年6月的9.1％高點回落，逐步朝著Fed設定的2％目標邁進，令投資人預估Fed最快明年3月起便會轉向降息。

　但上周公布的11月非農就業數據超乎預期，顯示就業市場依然強勁。市場預期Fed恐將維持高利率水平更長時間，降息可能要等到5月才有可能發生。

　紐約聯準銀行11日公布11月份調查顯示，消費者預測美國未來一年通膨率為3.4％，低於10月份調查的3.6％，創2021年4月以來新低，原因是預估房租與汽油漲勢將趨緩。民眾預期會影響實際通膨走向，通膨預期下滑將使得Fed官員更有底氣按兵不動。

　芝商所利率期貨市場顯示，CPI數據公布後，投資人認為Fed在12月例會按兵不動的機率為98.4％，升息1碼機率1.6％。

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