製造業回溫 陸出口轉正成長

　大陸海關總署7日公布11月外貿數據喜憂參半，其中以美元計出口相隔七個月再度轉正，年增0.5％，但進口卻再度翻黑。展望下階段，專家多認為外貿難以大幅上行，對第四季經濟成長貢獻偏弱。

　海關數據顯示，以美元計，11月大陸進出口5,154.7億美元，與去年同期持平。其中，出口2,919.3億美元，年增0.5％，較10月的年減6.4％大幅反彈，也是自5月以來首度轉正。11月進口2,235.4億美元，年減0.6％，10月為年增3％。貿易順差683.9億美元，擴大4％。

　前11月，進出口總值5.41兆美元，下降5.6％。其中出口3.08兆美元，下降5.2％，進口2.33兆美元，下降6％，貿易順差7,481.3億美元，收窄2.7％。

　貿易夥伴部分，11月大陸對前三大交易夥伴東協、歐盟、美國分別進出口人民幣（下同）5,843.9億元、4,416.6億元、4,149億元，合計占大陸進出口總值的38.9％。

　海關總署統計分析司長呂大良表示，進入第四季，大陸外貿發展的正面因素不斷增多。據中國海關貿易景氣統計調查，反應出口、進口訂單增加的企業占比均有提升，實現全年外貿促穩提質目標的基礎更加堅實。

　英大證券公司首席宏觀經濟學家鄭後成分析，11月出口利多因素有兩點，一是數量方面，11月摩根大通全球製造業PMI為49.30，雖然連續15個月位於榮枯線之下，但是較前值上升0.5，對11月大陸出口金額形成邊際利多。二是基數效應方面，去年11月基數較低。

　進口部分，東方金城首席分析師王青指出，10、11月官方製造業PMI指數連續兩個月落於榮枯線以下，其中需求不足問題較為明顯，對進口需求造成明顯拖累。值得注意的是，11月大陸PMI進口指數為47.3，創近4個月新低。

　展望12月，鄭後成認為，12月出口年增速不具備大幅成長的基礎，判斷依據包括外需依然偏弱、國際油價較大機率繼續承壓，以及基數效應，均不利12月出口金額年增率。

　進口方面，王青認為，11月官方製造業PMI在收縮區間小幅下滑，預計將在短期內繼續拖累進口需求強度。同時，11月國際大宗商品價格中樞延續緩步下沉，也可能對12月進口額年增速產生一定下拉作用。預計12月進口額較去年同期降幅可能會擴大。