陽明談運力過剩問題 估2025逐步收斂

　陽明海運4日法說會，總經理杜書勤強調，全球海運市場持續受到四大因素影響，首推今、明年新船運力供給達高峰，令運價承壓，預估新增運力供給的壓力，要到2025年逐步收斂，2026年有望緩解。

　此外，杜書勤指出，從需求端來看，兩大歐美主要消費區域高通膨造成的購買力減弱，需求復甦還不明確，可能要到降息後比較明朗；同時，持續受到高庫存、國際地緣政治緊張等影響。

　至於投資人關心的股利政策，杜書勤表示，今年只要有獲利，應該會發股利。

　根據財報，陽明第三季在手現金逾2,000億元，前三季利息收入逾92億元。法人表示，陽明滿手現金，光是美元定存收入，就可部分彌補運價虧損。

　受需求疲弱影響，陽明20呎櫃平均運價從去年10月的2,129美元，一路下滑至今年8月的769美元，9月略升為775美元。陽明表示，10月貨量稍弱，11、12月隨美國感恩節假期需求上來，讓業界有些振奮。

　但是農曆春節前傳統的出貨潮，目前能見度低仍不明確，需觀察消費需求恢復情況。展望明年，上半年影響市場不確定性因素仍在，整體營運展望仍需保守因應。

　法人關心，近期巴拿馬運河乾旱對貨櫃海運業的影響，陽明指出，巴拿馬運河乾旱對海運業影響大，造成塞港、船舶延誤，推升成本，陽明美東線船舶有些改走蘇伊士運河或繞道好望角，也有加船因應，目前航程從84天拉長到91天。

　隨著限航令收緊通行船舶，對海運業影響加大，陽明基於使用者付費原則已在研擬收取巴拿馬附加費的金額與方式。

　法人也關心近期航商透過控艙支撐運價，陽明控艙狀況為何，陽明回應，冬季班表配合季節性淡季，減艙幅度約一成。

　展望運價走勢，陽明強調要看市場供需，11、12月SCFI指數分別有一波調升，但很快修正，明年供需不平衡仍在，明、後年新增運力達高峰，運價承壓。

　據Alphaliner最新航運市場供需成長預測，今年運力供給成長8.4％、需求成長1.4％；明年運力供給成長9.1％、需求成長2.2％，預估拆船約60萬TEU（20呎櫃），持續的供需成長不對等問題，為海運業帶來營運挑戰。