觀察近期公布美國經濟數據好壞參半,其中10月耐久財訂單、新屋及成屋銷售皆下跌,勞動力市場仍相對穩健,亦符合軟著陸情境。在通膨數據逐漸減緩、景氣已見降溫的條件下,市場預期美國聯準會(Fed)將於明年中旬開始降息,使美國債市與REITs可望重獲助力。
日盛長照產業收益不動產證券化基金研究團隊表示,目前美債殖利率出現1981年以來最嚴重的倒掛,顯示市場預計美國經濟將朝向衰退,觸發REITs反彈行情,即便利率和通膨會在更長時間內維持在高水準,根據研究機構統計,回顧歷史,REITs報酬表現在通膨達到中高原時期繳出亮眼成績。
REITs第三季財報顯示營利均優,截至第三季高齡住房入住率繼續穩定反彈,雖然仍低於大流行前90%水平,但租金增長平均超過5%,受惠社會安全福利增加近9%,使居民收入不斷增加,高齡住房基本面持續復甦。美國通膨持續降溫中,且升息已進入末升段,對後續REITs資產表現更加有利。
台新北美收益資產證券化基金經理人李文孝指出,根據歷史經驗,過去Fed三次升息結束到降息前REITs報酬都很好,目前美國REITs來到相對偏低價位,提供良好買點。預期不再升息後,超賣的REITs評價將大幅攀升。
整體NAV(每股資產淨值)折價19%,為近年來低點,未來一年本益比約15倍,股利率達4.5%,極具吸引力,建議震盪過程中分批布局,未來一年將穩健上漲,操作上,明年看好產業為醫療、資料中心、通訊、工業等。
PGIM全球精選不動產證券基金產品經理林芷麒認為,REITs產業相當多元,建議透過價值型投資法,尋找出具有穩定性與成長性的不動產資產現金流及發放股利之企業,目前最為看好生成式AI所帶來的潛在租賃活動,從數據來看,今年第二季數據中心租賃量大幅增加,且這些雲端業者的財務表現健全,租戶風險極低,預料未來將成為帶動REITs成長的重點產業。