玉山投顧：明年Q1上看萬八

　美國聯準會（Fed）升息即將告終，市場期待降息循環啟動，展望2024年台股行情，玉山投顧預估，2024年指數將「自高點回落再走揚」，2024年首季高點將上看18,000點，然面對美國降息、中東緊張局勢變化、中美科技戰及經濟疲弱等因素衝擊下，第三季恐修正至13,500點的相對低檔，年底再受美國總統大選行情支撐向上走高，選股策略上聚焦「AI＆GDP」。

　玉山投顧研究部資深協理湯麒國表示，2024年美國經濟將軟著陸，且企業盈餘可望逐季回升，預期下半年啟動降息，全球悲觀氣氛可望略有所好轉，台灣則在出口帶動下，經濟有望逐步回溫。2024年預估核心企業獲利為年增21％，以平均本益比往上2.5倍標準差換算，預期2024年台股高點可望以18,000點為挑戰目標，但研判指數恐在首季附近見高。

　然因2024年經濟成長動能將在第一季達到最高5.7％後，逐季下滑至1.1％，隨第二季產業進入調整淡季，且美國若出現降息議題代表經濟通膨出現劇烈變化，湯麒國分析，基本面的轉弱容易加重指數回檔幅度，預估第三季指數恐修正13,500點，出現全年相對低檔。

　此外，就金龍年明星產業來看，湯麒國表示，可留意「AI＆GDP」概念股，包括AI_CoWoS（先進封裝）、IP＋ASIC（矽智財）、ABF＆CCL（高階板材）、Network 5G（網通大基建）、Heat Dissipation（散熱）及Wind Power（風電）。

　由於各家晶片大廠積極投入AI晶片研發，目前GPU龍頭輝達布局較為領先，同時也是AI伺服器主流規格。此外，多數雲端CSP業者也開始加大自研晶片力道，預期2024年有望進入量產階段。

　玉山投顧分析，目前AI晶片已成趨勢，目前多數AI晶片皆採用台積電CoWoS先進封裝技術，加上NVIDIA的AI晶片需求十分強勁，預期CoWoS產能供給將一路吃緊至2024年上半年，有利供應鏈業績動能。

　而台灣矽智財IP產業與晶圓代工廠高度綁定，主要以高頻寬記憶體、高速傳輸介面、客製化SoC切入AI、HPC伺服器，結合台積電於先進封裝優勢及2.5D／3D IC之異質整合架構，成為國際大廠下單首選，而矽智財IP將是產業鏈中的關鍵角色。