居家貿易股 Q4回暖

　居家貿易類股受惠步入年終歲末改裝旺季，加上倉儲物流能力提升，及新展店挹注下，包括特力（2908）、振宇五金（2947）、詩肯（6195）有望一甩前三季財報低迷，第四季營運可望攀上年度高峰。

　受國內房市低迷拖累，居家貿易族群前三季財報表現黯淡，唯第四季步入傳統年末改裝旺季，10月營收成績可看出出貨動能明顯增強，其中特力在10月受惠美國出貨旺帶動合併營收年增12％，在貿易庫存去化終結後，貿易全年有望追平。

　特力第三季合併營收91.6億元，稅後純益0.49億元，EPS為0.1元；累計前三季合併營收270.5億元、年減約7％，稅後純益2.73億元，EPS為0.55元，低於去年同期的0.99元。

　特力分析，受惠產品組合及內部營運效率優化，前三季毛利率已回升至24.4％、年增0.5個百分點，營業利益率亦較去年同期增加0.7百分點；第三季營收年增0.7％，顯示外部經濟環境有逐步緩和趨向，其中貿易方面歐美零售業者的庫存壓力逐步去化，加上年底銷售旺季的備貨需求，推升第三季營收年增17.1％。

　詩肯第三季營收5.68億元、年增2.73％，稅後純益1,765.5萬元、年減43.94％，每股純益0.35元；累計前三季稅後純益8,233.8萬元、年減48.46％，每股純益1.64元。唯詩肯指出，新加坡NOVA的倉儲物流中心已啟動，預期第四季在營收成長下，能夠持續回溫。

　振宇五金第三季合併營收5.07億元、年增7.07％，稅後純益1,182萬元，每股純益0.61元；累計前三季營收14.5億元、年增5.71％，稅後純益3,230萬元，每股純益1.68元，相較去年同期的3.13元大幅減少。

　振宇五金12月將再開台中、台東二新店，高雄南倉啟用，可望挹注明年營收與獲利成長動能。