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20230807黃惠聆/台北報導

高評等優質債 收益率更香

 法人預估,惠譽調降美國信評不會影響美債殖利率下行趨勢,但此一降評更顯示目前高評等優質債的投資價值,比起美債,投資人能夠從相同信評獲得更佳收益率。

 富達國際表示,惠譽對美債的降評,凸顯其他高評等債券包括主權債、超國際與政府機構債(SSA)、 AAA 評級的公司債券市場等的投資價值,由於許多高評等優質債券流動性非常高,這些等評級的債券比美債更具有相對吸引力的投資機會,且這些公司擁有穩健的企業基本面和非常強勁的資產負債表,但此一事件並不會對金融市場造成重大壓力,反而讓市場投資人更重視高評等優質債券的投資價值,投資人能夠從相同信評或更高信評發行商,獲得更高的收益率。

 瀚亞投信同樣相對看好投資級債,目前已近升息循環尾端,仍有升息一碼的空間。瀚亞投信說,現今依然處升息循環階段,債券價格隨殖利率波動仍不穩定,因此,在各類固定收益產品中,會建議投資級債。不過,根據歷史經驗,只要聯準會停止升息後,各類債券則可望啟動多頭行情。

 除了市場更重視高評等債之外,聯博認為,聯準會此波升息循環預計已經接近尾聲,這樣的環境讓未來債券上漲潛力。歷史經驗顯示,債券資產在升息結束後,伴隨殖利率回落,往往可望有所表現,依歷史經驗顯,自1995年以來有四次升息循環,在啟動降息後後一年,美國投資等級債與非投資等級債都有不錯的報酬,四次平均報酬率分別是12.5%及11.4%,而美國公債平均報酬率分為9.5%。

 聯博指,目前多數債券殖利率高於長期平均,美國公債、美國投資等級債與美國非投資等級債最低殖利率分別來到4.4%、5.5%、與8.5%優於長期平均,投資甜蜜點浮現。

 路博邁同樣相對看好投資級債券。路博邁表示,投資級信用債上半年的利差收斂幅度相對較小,且當前殖利率仍高達5.6%,投資人不必冒風險就可享有具吸引力的收益,只不過,在貨幣緊縮的影響逐步浮現下,債券發行人的品質差異將擴大,慎選標的成關鍵。