陸7月財新製造業PMI 再陷收縮

　受外需拖累，以中小型企業為調查樣本的財新，1日公布大陸7月製造業採購經理人指數（PMI），較6月低1.3至49.2，時隔兩個月再陷受縮，顯示當月製造業景氣度轉弱。

惟此一走勢與官方並不一致。大陸統計局7月31日公布的7月製造業PMI小幅上揚0.3至49.3，連續四個月位於50以下的收縮區間。

財新新聞稿內容指出，從分項數據看，7月製造業需求疲弱，供給隨之同步收縮。新訂單指數和生產指數分別出現1月和2月以來的新低。調查企業反映，近期市況疲弱，客戶需求相應下降，新訂單在連續增長兩月後重現下降，受此影響，製造商產出也輕微收縮。

其中，外需是拖累製造業需求的主要因素。由於海外經濟衰退風險增加，外需明顯不足，7月新出口訂單指數大幅降至去年10月以來新低。

就業方面繼續惡化，用工規模連續第五個月下降，但降幅邊際放緩。企業減少用工的原因，主要是市場需求有限，也有降本增效考慮。

　當月積壓工作量基本保持穩定，部分受訪企業表示，夏季電力供應緊張對訂單交付亦造成不利影響。

製造業採購活動也與生產一樣，自年初以來首次出現輕微收縮。與此同時，原材料庫存微增，但增幅較6月放緩。產成品庫存指數自去年10月後首次高於榮枯線，升幅輕微。報告庫存上升的企業普遍提到產量大於銷量，並非主動補庫存。

價格指數部分，購進價格指數和出廠價格指數，分別連續第四個月和第五個月低於榮枯線，通縮壓力繼續增加，不過降幅明顯收窄。工業金屬等大宗商品價格下降，對成本端價格形成拖累，而市場低迷、需求不足制約企業提高出廠價格。

　不過，儘管製造業產需均收縮，企業家總體仍維持樂觀情緒。7月生產經營預期指數在榮枯線上方微升，仍低於長期均值。部分受訪者對內外部經濟前景表現出擔憂態度。

財新智庫高級經濟學家王喆表示，7月製造業景氣度降至收縮區間，宏觀景氣度低、經濟下行壓力大仍是不爭事實。當前貨幣政策對供給端提振效果有限，針對需求側的積極財政政策更應成為優先選項。