自行車業去庫存 寄望明年Q1

　自行車產業庫存水位居高不下，盤點整車及零組件各廠，今年Q1存貨普遍仍處高水位，雖歐美市場庫存慢慢去化中，惟零組件業者為配合整車廠調整庫存，紛紛大減出貨量，造成月營收腰斬。業者指出，自行車產業只能寄望明年Q1庫存調整能如期回到正常水位。

　觀察各廠商今年Q1財報，自去年下半年出現庫存高水位以來，多家整車廠與零組件廠存貨並未明顯降低。以巨大為例，Q1存貨還有413億元，較去年同期增加近80億元；美利達Q1存貨也突破百億大關，較去年同期85億元增加近20億元。

　巨大說明，存貨高的原因很複雜，就像要組裝一台自行車需要100多個零組件，缺一不可，但因部分關鍵零組件缺料、自行車成了半成品，就只能堆放在倉庫等待供應鏈來料；此外，部分中低階成車因歐美市場去化速度慢，通路商請求巨大暫緩出貨，所以只能暫存倉庫，備料加上半成品囤積，是今年Q1存貨高達413億元主因。

　不過，巨大強調，隨歐美市場中低階產品去化有感，今年前五月存貨水位已降到400億元以下，巨大有信心逐季去化庫存，預期明年Q1庫存可望回到2～4個月正常水位。

　巨大董事長杜綉珍表示，巨大去年辦理27.5億元現金增資與40億元可轉換公司債，外界以為是因為庫存水位太高而缺資金，事實不然，「巨大自上市以來，每年都把獲利拿出來與股東們分享，就連匈牙利設廠也是使用自有資金」。

她強調，去年辦現增與可轉債合計募資67.5億元，其實是為越南擴廠案預作準備，「疫情三年期間，巨大賺了很多錢，今年雖然遭逢庫存調整問題，但根本沒有財務問題！」

　美利達表示，Q1存貨高是配合客戶調整庫存，不過隨終端庫存緩慢下降中，預期今年Q4可望回到疫情前正常庫存水位。美利達強調，大陸內需市場高階自行車的剛性需求暢旺，帶動前五月銷售額年增五成，不受疫情解封後需求減緩影響，反而逆勢走強。

　自行車零組件廠方面，包括桂盟、日馳今年Q1存貨均微幅增加，利奇卻有感下降。利奇去年Q1庫存水位原本還在17.5億元，但今年Q1已降到12.5億元，今年前五月預期存貨進一步降到10億元以下。

　利奇表示，目前採取支持客戶調整庫存的做法，願意配合客戶將訂單延後、也不強迫客戶提貨，雖然造成利奇上半年營收腰斬，但利奇全力支持客戶做法，預期在自行車產業反彈後，可望得到客戶正面回饋，有助訂單快速回流。