海悅華建 第二季邁交屋高峰

　房市高檔震盪整理階段，營建類股除部分現金殖利率指標股個別表現外，部分個股自第二季之後，新案將邁向完工交屋高峰，業績可望展現爆發力。

　其中房地產代銷業龍頭海悅（2348）將有自建案加入交屋陣容，華建（2530）今年邁向完工交屋高峰，營收可望倍數攀升，呈現爆炸性成長，三圓（4416）更有「台北之星」將正式開賣，力麒（5512）則有「天沐」將開始交屋，屆時業績可望展現亮點。

　海悅今年業績將先蹲後跳，第一季由於處於新舊案交接時間點，加上銷售期相對拉長，使得合併營收比去年同期減少至6.46億元，稅後純益3,041萬元、年減9成，EPS為0.26元。

　不過近期房市表現已經擺脫谷底，再加上合建的投資案「達麗創世紀」，將啟動交屋開始認列，營收與轉投資收益挹注，營運將谷底反彈。

　華建在寶佳入主後，經營效益展現，去年新案開始交屋入帳，稅後純益4.52億元，創七年新高，EPS為0.56元，終結連虧三年局面；今年第一季尚無新案入帳，稅後淨損996萬元，每股淨損0.01元。

　不過接下來「大華首捷」、「大華靚」、「大華旭」等三大案將在今年完工，可望挹注70億元交屋量，屆時業績有機會再超越去年。

　三圓去年稅後淨損2.71億元；今年第一季無新案可供認列，稅後淨損1,911萬元，每股稅後淨損0.33元；不過年度壓軸大案台北市正義國宅都更案「台北之星」，近期可望先建後售，屆時銷售入帳後，全年將有轉盈契機。

　力麒由於第一季無新案完工交屋，以銷售新成屋為主，加上認列轉投資公司虧損，因此稅後淨損815萬元，每股淨損0.01元；不過建案「天沐」預計第二季將完工交屋，加入挹注行列，總銷達60億元、力麒可分回約87％，入帳後將可望展現業績成長爆發力。