醞釀爆發 台積營收重返月增

　台積電4月合併營收1,479億元，重返月增，惟累計前四月營收年增率收斂由正轉負，略低於市場預期。市場近期盛傳台積電將針對特定先進製程客戶提出有條件降價計劃，及三星宣示於5年內追趕上台積電等說法，預料在11日台積電技術論壇中，總裁魏哲家可能會說清楚講明白。

　法人指出，受到手機及PC客戶持續進行庫存調整，4月營收略低於市場預期，預估5月營收將與4月大致相符，6月起因蘋果開始生產iPhone A17晶片，營收月增幅度有望突破一至二成。展望第三季，因iPhone A17持續放亮帶動N3營收貢獻上升，手機及PC新品持續推出，加上AMD Genoa及Bergamo伺服器產品放量，將帶動N5/N7產能利用率往上，營收及毛利率將步入高峰。

　台積電4月合併營收1,479億元，較上月增加1.7％，較去年同期減少14.3％，累計1至4月營收約為6,565億3,300萬元，較去年同期減少了1.1％。以台積電先前給予的第二季財測，營收為152～160億美元，中間值估約季減6.7％，以1美元兌換新台幣30.4元計算，營收估達4,620.8～4,864億元，4月營收1,479億元，以季財測下緣的達成率也僅32％，略低於法人預期，5至6月營收須回升近1,600億元，才符合低標。法人指出，第二季原本即是消費性電子淡季，加上資料中心的調整也延續到本季，兩相夾擊下，目前看來，台積電第二季營收應是往財測中下緣靠近。

　台積電持續拓展產品組合及市場領域，儘管消費性電子需求疲弱，客戶面臨庫存調整，但車用、資料中心需求穩健。法人預估，台積電今年成長動能來自 HPC和Automotive，以及N5/N3製程營收貢獻上揚 。

　法人對台積電第三季及下半年業績看法，仍是維持正面，理由是3奈米目前需求沒有鬆動，加上Nvidia、AMD下半年都有資料中心新產品上市，目前供應鏈初步打聽到N5／4第三季產能利用率有些許上修，需求來自Apple及Nvidia，整體而言，全年營運還是不看淡。

　台積電一邊面臨海外擴展及通膨所帶來的成本壓力，一邊欲達成股利長期穩定增長趨勢，推估對於毛利率的堅持將更加明顯，因此，未來在晶圓代工價格上仍有調漲可能。