德儀：消費電子景氣更接近底部

　美國IDM大廠德州儀器第一季財報優於預期，但第二季展望低於預期，顯示需求低迷現象已蔓延到多數終端市場，德儀執行長Haviv Ilan表示，車用以外業務呈現全面下滑，生產鏈庫存調整延續到第二季。不過，德儀認為消費性電子市場經歷四個季度的庫存去化，市場景氣已更接近底部。

　德儀在半導體產業中的客戶涵蓋各行各業，除了智慧型手機、筆電或家電等消費性電子外，還包括車用、航太、軍事、工業自動化等各領域，所以向來被視為觀察半導體整體需求的風向球。整體來看，德儀認為客戶仍在削減訂單以降低晶片庫存，代表庫存去化已延續到第二季。

　德儀高階主管在法人說明會中避談景氣是否已經觸底或何時翻揚，顯示第二季半導體市場仍處下行週期，但還是透露包括消費性電子等部分特定市場已接近底部。德儀也強調在包括車用及工控等主力產品的生命週期很長，代表當產業脫離低迷景氣開始復甦時，這些產品仍然具有價值。

　德儀公告第一季合併營收年減11％達43.8億美元，稅後純益17.1億美元，每股稅後純益1.85美元，營運表現優於市場預期。其中，第一季車用營收維持成長，工業相關營收大致持平，但通訊設備、企業系統、消費性電子等營收均較上季明顯下滑。德儀預估第二季營收介於41.7億～45.3億美元之間，中間值較去年同期下滑16.5％低於市場預期，預估每股稅後純益介於1.62～1.88美元之間。

　德儀指出，整個半導體產業的循環週期出現不同變化，消費性電子市場景氣自去年第二季開始進入修正，已經歷經四個季度的景氣下行，但看來已更接近底部，至於車用業務以外的其它應用市場，今年第一季已開始出現疲弱情況，預期還會有數個季度的調整。

　法人表示，德儀的看法顯示在全球通膨及地緣政治風險下，低迷需求已由消費性電子擴散到其它應用市場，這說明企業支出持續放緩。然而在客戶持續砍單情況下，德儀第一季庫存水位持續拉升，來到歷史新高的6.5個月，顯示IDM廠未來會以維持自有產能運作為主，並開始修正對晶圓代工廠及封測廠的委外訂單，對台灣半導體生產鏈將帶來不利影響。