第二季可望落底 電子業復甦三部曲登場

　台股26日多空對峙，指數終場驚險收漲，美科技股財報、後市展望成關注焦點。第一金投顧董事長陳奕光認為，電子業第二季可望落底，至今年底前將逐步迎接復甦「三部曲」，序曲為TV、手機、零組件及顯卡新品鋪貨，再來第三季是伺服器、工控庫存調整進入尾聲，第四季則關注AMD、Intel新平台出貨放量及作夢行情。

　陳奕光分析，基本面先行劇烈修正的消費性族群，如TV、面板板卡、驅動IC族群出現減幅收斂、最差情況已過的落底行情，但目前評價大多已回到合理偏高水準，反應下半年旺季復甦預期。

　較晚落底的MCU、PMIC族群，今年首季可能是全年營運谷底，後續動能逐季回溫，但市場對回溫幅度把握度不高，去年尚未面臨下修的伺服器，預估今年上半年進入調整期，其中AI相關伺服器應用仍會持續成長，關注年底AMD、Intel新平台出貨力道。

　陳奕光進一步表示，台積電、聯電及聯發科三雄為全球消費電子供應鏈的觀察重點，台積電代表美國高科技業需求強弱；聯電為NB、PC出貨動能領先指標，目前來看營收已有收斂觸底跡象；聯發科則是中國大陸及智慧型手機市場的景氣風向球，大致上可作為科技業產業趨勢變化判斷。

　以整體產業來看，陳奕光看好「FIRST投資」，包括金融（Finance）、基礎建設（Infrastructure）、 債券（Rate）、半導體（Semicon）及網通（Telocm）五大方向。金融族群與債券與美升息觸頂，債券價格回升息息相關。基礎建設聚焦國防、綠能，且全球充電椿、電動車成長趨勢明確，有利相關供應鏈表現。在半導體部分，庫存調整接近尾聲，下游廠商開始陸續出現急單回補；網通廠則受惠美基建法案，以及中美貿易戰導致「潔淨網路」需求增溫。