台積500元失守 外資仍喊多

　台積電法說後欲振乏力，股價連三個交易日下跌，25日失守500元大關。外資券商不諱言，台積電短期營運修正已是外資共識，但瑞信證券建議旗下客戶，正好趁淡季增持台積電部位，待基本面回溫、市場重新設定較樂觀預期，便能收割甜美果實。

　自1月13日迄今，台積電股價就算歷經股神巴菲特賣股消息衝擊，收盤都沒再低於500元，此次因法說前景展望不理想，又遇到台股與南韓股市齊重挫，導致股價默默向下探底，外資圈雖不改正向觀點，然採取較有耐心、靜待低潮過去的態度，頗具「以時間換取空間」味道。

台積電法說會後，包括：野村、海通國際、摩根士丹利、大和資本證券等，均下修對台積電股價估值，部分外資券商則已在台積電法說前先行調整，整體而言，外資對台積電短線看法稍見保守，但距離看壞尚有大段距離，將時間拉長，外資高度看好2024年起的營運復甦力道，除非後續終端需求情況惡化到超乎想像，否則不太可能見到外資降評台積電。

摩根士丹利證券半導體產業分析師詹家鴻指出，由於智慧機與雲端半導體需求不振，邏輯半導體第一季底庫存高於預期，下半年產業復甦循環應為「U」型復甦，而非強勁的「V」型復甦。

花旗環球證券半導體產業分析師陳佳儀認為，儘管短期需求偏弱已成定局，市場也已經對此有所體悟，所幸放眼來年，台積電3奈米製程放量將帶來更強勁的復甦，維持「買進」投資評等，賦予620元推測合理股價。海通國際證券電子研究主管蒲得宇進一步說明，2024年3奈米製程受惠蘋果、大陸智慧機廠商、聯發科、高通、超微（AMD）、英特爾等客戶加持，又有高效能預算（HPC）與人工智慧（AI）業務貢獻，營運動能值得期待。

台積電股價短期若想要反攻向上，蒲得宇坦言，必須在庫存調整趨穩的環境中，看到台積電營收與產能利用率反彈的跡象，才有機會。但另一方面，地緣政治的緊張關係一時半刻仍無法消退，恐會壓抑台積電的評價。從台積電股價近期的走勢看來，與海通國際的預判大致相符。（相關新聞見A2）