美通膨降溫市場鬆口氣

　受惠能源成本走跌，美國3月消費者物價指數（CPI）月增率放緩至0.1％低於預期，年增率5％創下2021年5月以來最低，連九個月下滑，顯示通膨持續放緩，令市場更確信美聯準會（Fed）升息循環已接近尾聲，5月例會可能最後一次升息1碼。

通膨降溫激勵美股揚升，道瓊工業指數12日早盤揚升0.47％或159.95點至33,844.74點，標普500指數與那斯達克分別攀升0.31％與0.09％。美元指數跌至101.511、創一周新低。美元對主要貨幣全面貶值，對歐元與日圓大跌逾0.5％，對英鎊下滑0.2％。美債殖利率應聲走跌，10年債殖利率下滑5個基點至3.38％。

美國勞工部12日公布，3月CPI月增率0.1％，低於2月0.4％與市場預期的0.2％增幅。3月CPI年增率5％，較2月6％放緩並低於市場預期的5.2％增幅。

　其中，能源價格年減6.4％，以汽油價格年減17.4％最為明顯；食物價格年增幅從上月9.5％放緩至8.5％。但佔該指數三分之一比重的住宿成本持續揚升、年增8.2％。

　排除波動性較大的能源與食品後，3月核心CPI月增0.4％，仍低於2月0.5％的增幅，符合市場預期。年增率方面，3月核心CPI年增5.6％，略高於2月的5.5％增幅，符合市場預期。

儘管美國通膨持續降溫，但仍遠高Fed所設定2％目標，且核心通膨極具黏性。為了壓制通膨，Fed去年3月以來連九次升息，將利率升至4.75％～5％區間。

據CME利率期貨市場顯示，在CPI數據公布後，投資人認為Fed在5月會議按兵不動機率為30.8％，升1碼機率升至69.2％。

美國財長葉倫11日表示，俄烏戰事延燒與銀行業壓力令她對於全球經濟面臨的下行風險謹慎以待，但大家不應該「過度悲觀」，因為整體經濟前景「還算光明」。這顯現在通膨降溫、商品價格回落與供應鏈問題緩解，且國際金融系統展現一定韌性。美國財長葉倫這番說法旨在反駁國際貨幣基金看衰全球經濟的報告。（相關新聞見A2）