京城銀董事長戴誠志 個性直白超坦率 從不給錯誤期待

　日前京城銀行召開法說會，今年到底將如何發股利，為當天最受矚目的焦點，主持法說會的董事長戴誠志「打開天窗說亮話」的態度，也令人欣賞，他除了直陳今年配發的現金股利「不見得會到往年的1.5元」，也未因現金股利縮水，而刻意在表達對景氣看法時，引導他人有過度樂觀的期待，反而直言因受限於避險成本，京城銀不會再拉高美債淨額。誠實面對投資人的態度可見一斑。

　法說會之後，京城銀的股價並未因股利縮水而大幅起落，相較於金融股族群的表現，可說四平八穩，甚至還名列前茅。

　股東的捧場，顯示出戴誠志在法說會上所揭示的現金股利水準，對股東而言「雖不滿意但能接受」，也因「利空盡出」不會有錯誤的期待；現金股利「至少會超過1元」的說法，讓投資法人或小股東了解到，所發放的現金股利「底部在哪」。

　戴誠志在京城銀行十多年來，經營上向來不打高空、誠實直白，除了法說會上發言的坦率，京城銀行的資產品質也可見他的經營風格。截至1月底止，京城銀逾放比0.02％、逾放覆蓋率更高達9,055.9％、全體放款覆蓋率達1.46％，都是全體國銀中名列前茅的水準；十多年來，京城銀數度放款踩雷，但戴誠志都以最高標準直接打呆認損，讓可能損失一次落底，法人相當欣賞這種「置之死地而後生」的作法，至少不必擔心京城銀的資產裡，到底還藏了多少「隱憂」。

　最難得的是，在一片隨波逐流的金融同業裡，戴誠志從不「me too」（你有我也要有），有兩個例子足可證明。其一，大家都認為信用卡是必備業務，但戴誠志卻認為京城銀既然做不到一定的規模經濟，與其賠錢不如放掉，因此數年前，他就裁掉了京城銀行的信用卡部門。

　其二，大家都認為去海外拓點是顯學，而以京城銀前幾年的資本適足率、獲利能力看來，都有條件可向金管會提出申請，但戴誠志對於是否去海外發展，要看是否有助益於銀行擬定的發展策略，既然京城銀以小而美、深耕在地來自我定位，就不見得非得湊這個熱鬧，另一方面，戴誠志在京城銀也依照其分行據點大多位於南部的特質，特別開辦移工匯款等業務，並在去年政院提出了S廊道計畫後，順勢掌握京城銀身為立足南台灣社區型銀行的發展機會。

　財務投資上戴誠志也抱持實事求是的態度，並因此在2008年金融海嘯時，讓京城銀免於受到CTS（人造信評商品）的衝擊。2007～2008年間，已倒閉的雷曼兄弟當時最熱賣的就是CTS，這類商品最大特質，就是信評過度被人工美化，因此在不到二個月時間內，2008年從AAA被打為垃圾債券的比比皆是，當時多家壽險公司嘗到苦果，RBC不斷響起警鈴，儘管多家投行上門向戴誠志推銷，但這類的CTS從未出現在戴誠志的投資清單裡，京城銀也因他的堅持而倖免於難，當回憶這段過程，戴誠志向友人打趣：「我不吃人造奶油！」他形容，天然奶油的報酬率僅2.5％，但人造奶油卻高達10％：「天底下不會有這麼好的事！」