貨運三雄 獲利展望保守

上海集裝箱出口運價指數（SCFI）上周終結周線連九黑的困境。SCFI美西線、美東線、歐洲線運價指數首季均呈雙位數下跌，跌破成本線之下，顯示消費端仍在觀望，廠商也在努力去化庫存。

　聯準會（Fed）22日如預期升息1碼，但近期矽谷銀行、第一共和銀行，以及歐洲的瑞士信貸風暴襲來，流動性不足造成銀行資金成本加重，Fed會後言論中帶有升息有望進入尾聲的論調。

　貨運三雄季報出爐，萬海去年第四季虧損4,000萬元，且董事會通過每股配息僅5元，遠低2021年的12元，以及將發行100億元無擔保公司債，上述三點讓投資人備感悲觀，消息發布後隔天股價即打入跌停；長榮第四季獲利雖萎縮至300億元，但每股大發70元股利，今年又有董監改選議題，對於操作董監改選的投資人需留意融券強制回補等特定日期的股價走勢。

　陽明將目光放至下半年，如果購買力能回升，進入傳統旺季將有助縮小供需差距，運價及貨量穩定提升，今年尚能持盈保泰。從其論點觀察，上半年市場仍在復甦階段，通膨與升息能否達到平衡、俄烏戰爭走向、大陸消費再起，皆為航運股能否延續前兩年光景的重要指標。

　對於海運近期不明朗的前景，投資人如有持股，想參與除息或是其他因素不想將手邊持股售出，不妨參考台灣期貨交易所推出的航運期貨來進行部位調整與避險。（永豐期貨提供，柯宗沅整理）