壽險外匯危機 金管會出手救

　金管會出手救壽險業了。保險局16日宣布，修正外匯準備金提存公式，其中新增傳統避險成本提存或沖抵機制，即一年期換匯（CS）成本高於歷史平均值時，如2000年到2022年平均是1.42％，則避險工具差額可用外匯準備金沖抵25％，成本低時差額增提25％，依現行情況，每月最多可貢獻壽險業逾200億元獲利，3月即可適用新規。

第二是將提存上限由國外投資總額9.5％，改為未避險部位加計外幣保單淨值的風險值95％，目前大約是未避險部位的7.6％，壽險業依去年底估算上限是2,128億元，去年底壽險業實提2,289億元，已觸及上限，有九家可免再增提，匯兌利益可100％直接進損益。

第三是調降提存下限，即動用警戒線由前一年餘額或2012年以來年底餘額的20％，去年因新台幣貶值，快速提存，今年下線拉高到458億元，這次改為前五年平均月固定提存的六倍，下限現約139億元。

保險局副局長蔡火炎表示，公式調整近日就會公布，壽險業者3月就可適用。對大型壽險公司將是一大利多。這三大調整，有三大影響，第一是獲利新動能，依目前CS及無本金遠期外匯（NDF）目前逼近4％或逾4％，高出的成本可收回外匯準備金，「且會經損益表」，依壽險業避險比重約7成，一個月最多可增加獲利逾200億元，7成又集中在國泰人壽、富邦人壽、南山人壽、新光人壽、中國人壽及台灣人壽等六大壽險公司，單月可貢獻獲利逾百億元，將成股債行情不佳、台美利差擴大時的重要支撐。

第二大影響，是新台幣大幅貶值時，壽險公司若外匯準備金快速增加，提存餘額觸及提存上限時，即不用再提存，無論是強制提存或有匯兌利益時50％的超額提存都將暫停，保險局表示，以去年底試算，有九家壽險公司已達上限，2月則是國泰人壽、富邦人壽、南山人壽都已達標，3月只要新台幣貶值，匯兌利益可完全貢獻獲利，不用再增提外匯準備金，提存成本也大幅下降，一個月可省數億元。

第三大影響，下限更動，則不會因去年提存過高，即今年若新台幣急升時，很快觸及警戒線，即不能動用外匯準備金，且要加倍提存，直到提存達下限三倍，才能重新做用，在新台幣升值時，恐加重壽險公司匯損。