注意二轉折 掌握債市投資機會

　最新美國公債各天期公債殖利率均出現短率大於長率的利率倒掛現象，據歷史經驗，美國景氣步入衰退的風險正上升。面對多變市場環境，投資人在2023年應該如何布局下一步？統一證券商品處建議投資人應注意「央行政策轉變」與「景氣軌道轉變」二大轉折，掌握「通膨降溫時機」與「殖利率走低時機」二大債市絕佳投資機會。

　「央行政策轉變」方面，在2022年最後一場FOMC利率會議中，多數官員預估2023年美國基準利率的終點利率中位數達5.1％，該年將維持利率高原期。然Fed利率期貨市場估2023年底即有望進入降息循環，據歷史經驗，當Fed最後一次升息後買入投資級債券，6個月以後的平均報酬率將呈正報酬。

　「景氣軌道轉變」方面，因Fed採激進式升息，估2023年美GDP成長率僅剩0.5％，將創2020年疫情來新低，而景氣衰退，美國公債殖利率有望轉折下滑，將是固定收益商品的投資時點。