小麥、玉米期 短線回溫

俄烏衝突持續，隨戰事進入2023年，美歐各國宣布提供烏克蘭戰爭所需的主戰坦克以及投入更大量的金援，以抗衡俄羅斯的攻擊。

　據統計，目前歐美各國共承諾提供烏克蘭逾300輛戰車。同時，俄烏皆表態目前與雙方無和平談判的可能，俄烏春季大戰恐難以避免。

　市場擔憂俄烏戰事可能升級，使農產品供給疑慮再起。俄烏皆為小麥出國大國，約占全球3成的小麥出口量；且烏克蘭亦為玉米出口大國，約占全球一成總出口。

　目前價格低廉的黑海穀物在市場上極具競爭力，但若是戰爭升級，糧食危機將可能再次成為俄羅斯威脅西方各國的談判籌碼。加上距離「黑海穀物協議」續簽的時間點剩下不到兩個月，是否續簽的不確定性將使價格因具到期日縮短而波動放大。小麥期貨和玉米期貨價格有望受惠，短線回升。

　南美近期的降雨，提高阿根廷的黃豆及玉米的生長潛力，緩解日前乾旱對作物帶來的影響。加上巴西2023年創紀錄的黃豆產量，將使市場黃豆總供給持續充足。

　雖然中國大陸在春節期間的疫情狀況優於外界預期，帶動其對原物料的需求回升，增加黃豆的進口需求，但長期來看，中國大陸自2020年進口創新高後，對外總進口量持續緩步下滑，且預期未來可能還會進一步滑落。

　主要因為禽畜養殖產業的增長放緩、中國大陸黃豆種植面積增加，以及政府推動飼料中玉米豆粕減量替代方案等因素的影響。受到供給充足且需求減緩的影響，將對黃豆期貨價格造成不利的因素。（統一期貨提供，李娟萍整理）