美有望緩升息 黃金走勢轉強

黃金受到兩個最主要的因素影響，一個是通膨，一個是利率。通膨存在，對黃金是好事；不過，利率對黃金是反向關係，處於急速升息的環境，貨幣相對值錢，黃金就有較高的拋售風險，對黃金較不利。

　聯準會主席鮑爾日前在華盛頓布魯金斯學會發表談話，他表示，最快在12月的會議上，可能就到了放慢升息步伐的時候。

　儘管近期通膨出現一些有希望的進展，但要恢復物價穩定，還有很長的一段路要走，升息和縮表等政策通常需要時間，才能傳導至整個金融體系，因此，貨幣政策可能在一段時間內，保持在限制經濟的水準，直到通膨出現實質性進展。

　聯準會目前的升息步調，已經放慢，升息還是會持續，或者不會馬上降息，會維持高利率一段時間，而且就業數據其實已經沒有之前強勁了，再加上物價與房租都比較趨緩，也因此最近美元走弱，使得黃金走勢持續走強。

　另外，黃金近期也跟著股市一同上漲，正常來說黃金跟股市的走勢是相反的，顯示最近黃金對於緩升息的利多，反映是較大的商品，而目前還沒有停止的跡象。

　綜合來看，11月10日黃金、股市與債券一起上漲，是目前下檔的重要支撐，另外，原本在10月5日黃金、股市與債券一起下跌的地方，應該是反壓，但是，此一反壓已經被越過了，壓力轉支撐，也是下檔可以參考的支撐之一。

　以近期美國緩升息及經濟有可能走弱的環境裡，應該拉回偏多操作為宜。

　可以留意下次當黃金在股市下跌或上漲時，如果都不漲了，可能是反彈觸頂的時機點，可藉由期交所推出的黃金期貨契約，在支撐區操作，不過，仍要重視風險，設好停損點位。（群益期貨提供，李娟萍整理）