熱錢資金輪動 短線操作鎖定價漲量增股

　總經與市場分析： 　美國聯準會上周公布11月FOMC會議紀要略顯鴿派，絕大多數與會官員認為，放緩升息步調很快就會是合適的，一些官員認為，放緩升息步調可降低金融體系不穩定的風險，「不同」的官員表示對終點利率的預估高於先前預期，會議紀要並未使用量詞，來描述支持終點利率提高的官員比重，有避重就輕情形。

　但會議紀要也承認，經濟衰退可能性正在提升，聯準會研究團隊評估，由於消費成長減緩、全球前景惡化、金融情勢收縮，美國經濟在未來一年進入衰退的可能性近50％，幾乎成為基本情境。近期經濟成長降溫的態勢，也反映在最新感恩節假期的消費狀況上，雖然研調機構Sensormatic統計，黑色星期五當天，美實體店面人流較去年同期增加2.9％。

　但根據Mastercard SpendingPulse統計，今年黑色星期五當天，包含網購與實體店面的整體銷售額僅年增12％、低於該機構先前預期的15％，且實體店面銷售額年增12％、遠低於該機構先前預期的18％，對於今年飽受庫存過剩之苦的美國零售商，若年底旺季消費成長不如預期，無疑將是雪上加霜。

　台股投資方向：

　技術面加權指數自低檔反彈約2,000點，唯接近萬五關卡及中國社運事件，市場轉為觀望，也讓近日成交量能未再放大，加上與長期均線乖離已明顯縮小，短期要再強攻機率降低，不過，季線逐漸走平，月線上彎，並搭配向下還有數個向上跳空缺口，都為下檔帶來一定支撐力道，預期指數短期內轉為區間震盪機率相對較高。

隨美股財報告一段落，台股進入財報空窗期，而在先前股價已反應未來業績表現不佳，且市場普遍共識產業谷底落在明年上半年，加上美元走弱進入整理，外資熱錢回補台股部位，也讓短線股價與業績面呈現脫鉤，修正與均線的乖離反彈。

　操作策略：

　選股方面，可留意法說會行情，由於現階段產業能見度不明朗，因此，公司階層若在會中明確指出谷底已過或明年仍可望維持業績成長者，容易獲得市場高度認同及支撐股價表現。技術面可從年線乖離率篩選，在族群輪漲的行情下，跌深就有機會受到策動。

　要提醒市場焦點，從通膨升息轉進關注經濟能否維持軟著陸，但由於美國消費、就業數據短線依舊強勁，即使聯準會承認衰退機率接近50％，目前標普500企業2023年獲利共識預估仍為年增5％（原估8％～9％），顯示市場依舊偏向樂觀，在股價修正乖離反彈之後，宜適時停看聽。