高通膨抗震避險術 兩大財經網紅獻策

　高通膨時代來臨，投資如何抗震避險？財女Jenny選股聚焦「穩健成長股」及「成熟股」，股怪教授謝晨彥則以股價盈餘成長比（PEG）為依歸，而深獲股神巴菲特青睞的台積電，是兩大財經網紅口中的最佳範例；因股市領先景氣半年落底，看好台股後市，並為美股投資獻策。

　在物價上漲之際的選股方向，Jenny表示，以產品能挾技術優勢漲價、將成本轉嫁消費者的公司為首要觀察標的，再者，是在市場上擁有持續性需求、並能維持產業地位的公司。

　「要大、要穩、要賺錢」是Jenny對好公司的三大要件。她指出，無懼衰退的好公司，屬長期成長之標的資產條件包括：1.歷史悠久，營運穩定－具有歷史紀錄可以回溯。2.營收上升趨勢－可預測性高，市場前景看好。3.獲利表現優異－競爭優勢，難以取代。4.現金流充沛，持續回饋給股東－支付股息，回購股票。

　Jenny並將投資標的公司屬性分為「成熟股」、「穩健成長股」與「高速成長股」。

　1、成熟股：具規模優勢，然營收呈緩慢成長、成長率小於10％；獲利表現則是穩定節流型，獲取現金能力穩定、持續配發股息，特色為市場有持續性需求，而公司能維持產業地位；如可口可樂、寶僑、3M等。

二、穩健成長股：營收表現穩健成長，成長率介於10％～25％；獲利穩定提升，屬節流+開源型；獲取現金能力穩定，配發股息少、定期回購股票；特色為產業領導龍頭，不僅本業成長，且持續投資；台積電歸屬為此類公司。

　三、高速成長股：營收表現高速成長，成長率大於25％；但獲利表現上可能尚無獲利，屬開源型；獲取現金能力差，這階段的公司成長的重要性更勝股東權益；特色則是產業轉型，在市場變革下的新商業模式。

　台股權值龍頭台積電，近期獲股神巴菲特砸逾千億買進，大掀話題，也提振台積電股價，從不到400元一路攀升，30日收在490元，也成為論壇上的最佳解說範例，即符合股怪教授謝晨彥的PEG的選股指標。

　謝晨彥指出，台積電的獲利持續增溫，目前本益成長比僅0.61，相當迷人；而聯電目前的PEG更只有0.28，且通吃全球一線車廠晶片大單，前景看俏。

　所謂的PEG（股價盈餘成長比），又稱動態股價本益比、或本益成長比。假設A公司目前股價=100元，預估今年每股稅後純益（EPS）為5，預估未來稅後純益成長率10％，則PEG=（100÷5）÷10=2；當PEG小於1時，表示股價被低估，具投資價值。

　現階段景氣前景不明，市場普遍對於明年總體經濟保守看待，但謝晨彥表示，股市會領先景氣落底，時間差約六個月，目前市場預期景氣將在明年上半年落底，因此近期資金開始進場，「因為市場看的是未來」。

　謝晨彥認為，繼能源股之後，非必要消費包括觀光、旅遊、飯店等，以及金融類股，將於明年第一、二季接棒演出，下半年則由科技、通訊類等登場；而必要消費類在明年也將維持小幅正成長。

　他也喊話，對於明年的投資，需要加強信心，可用景氣燈號判別進場時間點，「紅燈停、綠燈行，藍燈大力衝衝衝」。